4家企业闯关IPO折戟 多因关联交易异常

　　证监会近日公布了发审会审核结果，又有一家企业“临门一脚”未能通关。今年以来已有4家拟IPO企业上会被发审委否决，从证监会披露的发审委问询问题看，这几家企业无缘登陆A股市场，或是因为关联交易存在异常。

　　4月15日，证监会发布主板发审委2015年第75次会议审核结果，沈阳远大压缩机股份有限公司IPO未获通过。发审委注意到，成都蜀菱等客户订购产品处于“项目暂停”状态，因而要求公司进一步说明部分合同暂停的原因。

　　同时，发审委还关注到，在下游部分行业投资增速放缓、同行业订单大幅缩减等情况下，远大压缩2014年往复式压缩机订单反而大幅增长，且报告期内该公司的往复式压缩机产品毛利率始终高于同行业可比公司。

　　结合远大压缩出现客户订单异常和产品毛利率偏高两点，发审委对公司确认收入的政策存疑，要求公司结合销售合同有关安装、调试和运行等条款说明压缩机组等产品收入确认时点是否符合企业会计准则的规定。

　　索通发展股份有限公司今年3月18日上会也没能通过。发审委注意到，索通发展向关联方酒钢集团下属甘肃东兴铝业有限公司销售产品预焙阳极，同时从酒钢集团及其下属企业采购原材料和动力能源产品，构成关联交易。因而，发审委要求索通发展解释，公司募投项目产能的进一步释放后，该等关联交易对公司独立性产生影响的程度。发审委还对索通发展报告期内生产预焙阳极所需单位电力成本大幅变动提出疑问。

　　而在更早前上会的佳化化学股份有限公司，被否的主要原因也是和关联交易异常有关。发审委关注到，佳化化学未将烟台华诺商贸有限公司实际控制人陈红艳认定为与公司具有特殊利益关系关联方。

　　烟台华诺用于收购上海博源精细化工有限公司全部股权以及后续增资的资金约3150万元，佳化化学实际控制人之一曲亚明向烟台华诺实际控制人陈红艳提供，但双方未签署任何书面借款协议，亦未见资金担保和资金使用费的约定。佳化化学在完成对烟台华诺持有的上海博源全部股权收购并支付相关款项后，烟台华诺实际控制人陈红艳才向曲亚明归还了全部借款。2012年，佳化化学有收购上海博源的意向，因担心构成上市障碍而放弃。发审委因而质疑，2012年烟台华诺收购上海博源全部股权的交易，实质上是代佳化化学进行收购的交易。

　　拟上创业板的中公高科养护科技股份有限公司3月末上会被否，或多或少也与关联交易异常有关。发审委注意到，中公高科实际控制人交通运输部公路科学研究所与公司从事的业务不属于同一业务，也不存在上下游关系，但中公高科曾向公路所销售产品。同时，实际控制人公路所承接区域路网养护对策咨询项目后转给中公高科。

　　中公高科预披露的《招股书》显示，公司实际控制人的下属单位交通公路工程研究中心从事外业路况检测业务及开拓路况检评市场业务；关联方中路高科交通科技集团有限公司的主营业务为投资及管理下属企业，中路高科曾为下属企业提供了多项技术服务。鉴于此，发审委提出疑问，中公高科控股股东、实际控制人及其控制的企业、事业单位、协会、学会等组织是否存在与发行人同业竞争的情况或潜在同业竞争