十大机构预测大势：上下两难反复震荡(4)

　　华泰证券：2000点反复争夺持续 投资者信心尚待恢复

　　近期沪深股市迎来诸多利好。首先，政策面上，经济增长将继续采取微调措施，并加大定向降准的力度，将对资金面形成有力的支撑，这都有利于恢复投资者信心；其次，基本面上，经济领先指标PMI持续高涨，尤其是制造业PMI创近期新高，也缓解了投资者对经济下行的担忧；最后，周五海外市场还传来欧洲继续宽松的消息。但是面对利好消息，市场并没有表现出应有的热情，创业板指数小幅上涨，主板指数小幅下跌，市场存量运行的特征较为明显，创业板则表现出超跌反弹特征。除了网游、软件以及油气改革板块外，题材股的炒作都显示出明显的短线特征。

　　目前市场呈现利多不涨，板块轮动速度过快的局面。基本面上看，一方面，经济方面的隐忧并没有解除，房地产方面的影响压力正在逐步加大，对经济和金融方面的影响将逐步显现；另一方面，投资者信心不足是当前市场难以恢复的重要原因，在经济趋势性下滑和资金面难以根本宽松的背景下，投资者信心仍有待树立。本周资金面料将继续保持当前相对宽松的局面，但是也不会宽松到助推市场就此走强的地步。预计大盘将在2000点附近反复争夺，震荡筑底的态势可能延续至7月份。

　　新时代证券：缺乏量能支持 反复震荡夯实2000点政策底

　　上周沪深股市呈现缩量窄幅震荡的格局。目前看，经济数据回暖，流动性较为宽松，对市场构成支撑，有利于增强投资者信心。不过市场观望气氛较为浓厚，成交量始终保持较低的水平，显示缺乏增量资金介入，大盘反弹高度被制约，中线趋势上大盘在2000点一带反复震荡筑底的迹象较为明显。

　　目前来看，市场机会与风险呈现结构性特征非常明显，一些热点主要集中一些题材股上，但行情比较短暂，有一定的操作难度，同时一些个股的中报风险也开始显现，对市场形成一定的冲击，市场弱市震荡格局还没有改变。若无重大利好政策出台，预计后市大盘仍将在2000点附近反复震荡，夯实这一政策底。

　　基本面上，月初国家统计局公布数据显示，5月PMI为50.8%，比4月上升了0.4个百分点，连续三个月攀升，创下年内新高。5月PMI继续回升，显示国内经济虽有下行的压力，但在“微刺激”政策的助推下短期有望企稳，这对A股构成支撑。

　　流动性上，上周央行在公开市场进行28天期正回购操作共计700亿元，对冲上周公开市场到期资金1430亿元后，上周央行在公开市场实现净投放730亿元，为连续四周净投放，显示央行继续向市场释放流动性，以满足市场的资金需求。目前市场资金利率整体上虽然出现一定波动，但仍属正常范围内，市场出现系统性风险的概率并不大。