政策宽松预期不变 震荡市以精选个股为主

　　上周市场沿着五日均线震荡走高，周K线上收出小阳线。在5000点上方，多空双方争夺异常激烈，最终多方占优。盘面看，银行、煤炭以及有色等板块出现间歇式上涨后，并没有得到市场的充分认可，股价呈现出冲高回落的走势，而传媒、智能制造、军工以及次新股依然表现活跃，市场风格转换并不流畅。由于上周有23只新股申购，短期抽离资金明显，市场仍以震荡整理为主。操作上，在市场热点主线并不明晰的时候，以精选个股为主，关注涨幅较小的个股的补涨机会。

　　从四大指数来看，创业板和中小企业板指数虽然有一些调整，但是中小板指数在调整后，继续走强，并创出反弹新高。创业板指数收出下影线较长的小阴线，低位有承接，但是波动幅度将加大。从上涨家数来看，每天依然有100家以上个股涨停，个股活跃度强于主板。沪深主板市场，表现具有持续性的，依然是新兴产业个股，如传媒、医药以及智能制造等，这些也顺应了经济转型中的特点。银行、煤炭等个股经过连续的上涨后，回调压力增大，对指数影响较大。后市关注蓝筹股能否企稳反弹，对沪深主板产生推动作用。

　　消息面上，A股未纳入MSCI指数，与资本市场开放程度、对外资的额度限制等有关，随着资本市场开放的加快以及沪港通、QFII等额度的上调，纳入MSCI指数只是时间问题。资本市场正迎来很好的发展机遇，央行在近期发布的报告称，考虑推出QDII2，完善“沪港通”，推出“深港通”等，进一步推动资本项目可兑换改革，逐步放开资本市场。特别是注册制的推进、上交所新兴板的推出，国务院推动特殊股权结构的企业上市等，支持企业直接融资，从而使企业有更多的资金用于推动产品升级，提升企业的核心竞争力。

　　从近期公布的一系列经济数据看，5月规模以上工业增加值为6.1％，比4月加快了0.2％，41个大类行业中，有39个行业增加值保持了增长，但是没有同比增长超过10％的行业，比较来看，计算机、通信等保持了9.9％的增速，位居所有行业之首，其次是化学原料和化学制品行业，达到8.8％，工业企业盈利能力仍有待提高，下行压力依然较大。总的看，经济增长较弱，政策宽松预期不变。