十大券商今日看盘：冲高震荡大概率(3)

　　湘财证券：成交量萎缩 短线有再次反弹的能力

　　周二上证指数受外盘大跌影响跳空低开，指数全天以震荡为主，尾盘上翘，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日略有萎缩。水泥板块、非金属等少数板块小幅上涨，黄金板块、稀土永磁、航母概念等走势较弱领跌大盘。

　　从大盘的的走势上看，上证指数低开后并没有继续向下大幅拓展，盘中的主动性抛盘也没有主导市场的运行方向，这种市场特征告诉我们，大盘短线的做空能量已经得到了比较充分的释放。另外，盘口显示，7月中旬率先调整的水泥板块已经逆大盘展开反弹，强势热点板块的活跃有助于市场人气的再度聚集，有利于多头主力在目前位置组织一波反弹。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数再次下探到2437点以来的箱体下沿附近，由于指数有效跌倒箱体下沿的次数有限，因此，大盘在2450点一线具备一定的抵抗能力，短线做多能量也会在震荡再次聚集并推动大盘短线反弹。另外，上海市场的成交量虽然持续萎缩，但还能徘徊在5日均量附近，这应该是在提示我们，大盘目前不会走出单边下跌的走势，为大盘再次反弹创造了条件。

　　操作上，我们认为在未来的一小段时间，大盘还会有不错的个股机会。因此，我们建议投资者关注那些有题材且短线活跃度较好的个股波段操作。（湘财证券）

　　财通证券：地量表明空头已是强弩之末

　　目前市场估值底、政策底已基本形成，只待市场底到来，周二的地量似乎意味着空头已是强弩之末，大盘不具备进一步大幅做空动能。

　　8月CPI同比涨6.2％，PPI同比增长7.3％，显示物价上涨压力有所减轻，但通胀仍高企，预计未来“不加息不提准不放松”，但不排除会“针对性下调准备金率”。货币紧缩不再成为控通胀的主要手段。未来较长一段时间内，A股遭遇重大政策性利空的可能性已基本排除。当然，目前不确定性因素较多，尤其对经济增长前景的担忧成为市场新的负面因素。在通胀见顶趋势明确之后，即便政策没有明显变化，股市也可能会依靠自身力量逐渐回升。在经济“软着陆”、通胀受控回落以及货币紧缩终止的背景下，大盘目前处于反复震荡筑底过程中。

　　中期而言，通胀与海外风险是影响我国货币政策的重要因素。奥巴马公布4470亿美元就业计划，但也呈现美国的经济刺激举措江郎才尽。欧债危机近期再度爆发的可能性提升。目前来看决策层对外部风险的考量权重正逐渐提升。欧债危机风险如何演变，美国会否推出QE3，这些都是影响国内货币政策走向的关键因素。

　　如果欧债问题能够明朗化，或者外围欧债风险愈发恶化，美国进一步采取财政刺激的政策救市而非货币刺激，那么将有利于多头，因为“海外越乱、国内越稳”，我国货币政策转向“稳中偏松”甚至定向宽松的概率就会越大。对于股市，只要扛过了现在，未来的政策环境就会显著改善。

　　先有估值底，再有政策底，最后是市场底。关于市场的估值底随着中报公布已得到市场的认同。政策底并不是政策面要出利好才能确定，只要不会有更坏的消息出台，利空出尽就是利多。目前来看国内紧缩政策已终结。市场底是在一系列利空打压下“该跌不跌，理应看涨”的基础上出现的。只要存在变数的海外风险不发生“质变”，国内宏观环境相对外围债务风险，很可能具有显著的比较优势--国内经济于10月出现景气迹象，同时通胀受控，A股行情筑底成功后展开反弹将是大概率事件。

　　总体上看，目前市场底的特征开始显现，大盘继续调整的时间和空间有限。目前大盘仍在弱势震荡，但已处于震荡筑底中后期，所以不必过分悲观，挖坑过程将是机会，可逢低逐步建仓。