用好“预期差”逻辑 选长线科技成长股

　　今日，拓维信息作为首家公布2021年A股上半年业绩的公司，拉开了中报大戏的帷幕。

　　通常，财报季中业绩优异的公司备受投资者推崇，但今年略显不同，把握“预期差”的机会成为各大机构关注点。

　　“预期差”是什么意思呢？是指股价的涨幅与业绩的增速之差。“预期差”出现的本质原因，是明线逻辑失效与暗线逻辑得到挖掘。

　　公司业绩好，股价应该涨，这是多数投资者对股票交易的线性思维，此为明线。但是，投资获胜的少数人，则在不断挖掘暗线逻辑。

　　众所周知，受疫情影响，去年多数上市公司的业绩出现不同程度的下滑；今年，随着经济快速恢复，上市公司业绩也提升了，净利润同比出现大幅增长。由此，便出现了公司上半年业绩报喜，股价却冰火两重天。归根结底，这种短期异动源于业绩“预期差”。只有超预期才能获得市场认可。

　　那么，何为“超预期”呢？今年业绩比2020年大增不再是唯一衡量标准，2019年中报才更值得参照。同时，环比数据也不容忽视。二季度比一季度是否持续，是否加速回升，都很重要。

　　笔者认为，这样的分析对比才是更为客观、全面、专业的，是符合暗线投资逻辑的。但近期的市场表现似乎对暗线逻辑并不“买账”。

　　近日，在热点科技股引领下，创业板指数再度飙升，创出6年新高。本周二，创业板指盘中一度反超沪指，这是创业板指推出以来首次。尽管这两个指数不能简单对比，但仍可看出市场对科技成长股的预期。

　　成长是资本市场永恒的主题。市场普遍预计，科技股半年报盈利超预期将是强力支撑。

　　近期，从鸿蒙概念股、芯片板块到锂电池概念，再到新能源概念，几乎无不是围绕着“科技”来点火的。其中，从宁德时代到隆基股份，一批具有自主创新、快速成长、竞争优势明显的“新蓝筹”正在不断走强，大科技已成为A股市场新的中坚力量。

　　在中报大戏中，“预期差”搭台，科技股脱颖而出唱主角，其背景更具有历史意义。今年是“十四五”规划开局之年，具有承前启后的重要意义，去年中央经济工作会议部署了强化国家战略科技力量、增强产业链供应链自主可控能力等八项重点任务。科技创新承担着重大历史使命，是大国竞争的关键。

　　笔者认为，科技股走势会有跌宕起伏，需仔细甄别真伪。兼具绩优与成长的科技股有望走出超预期的行情。投资者可在“预期差”中深入挖掘，寻找真正有长期价值的优质科技股。