行业景气度反转？多家机构复盘医药股大跌缘由

　　“估计这次调整的影响也就一个礼拜左右的时间，市场大概率会消化恐慌情绪，那时候应该差不多见底了。”有基金人士表示。

　　7月6日，收盘时，沪指跌0.11%，深成指跌0.35%，创指跌1.79%。

　　其中，医药板块领跌，申万医药生物一级行业指数回调3.17%，中药、医美概念、医疗器械服务等板块跌幅居前。

　　医药股掀跌停潮，比如泰格医药、正海生物、拱东医疗、通策医疗等跌10%或以上。

　　对于医药股大跌，基金经理们普遍认为，核心原因是今年医药股涨多了，估值太高；间接原因是周末相关政策的影响。

　　招商基金指出，医药股大跌主要是受到两个因素影响：一是近日药监局发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，引发市场关注，担忧研发监管趋严，影响医药行业创新药及CXO产业链的景气度；二是CXO、器械等细分领域前期涨幅较大，估值分位数较高，部分资金有流出兑现收益需求。

　　对此，华辉创富投资总经理袁华明指出，抛开最近几天的调整，医药板块是近期市场震荡上行过程中表现比较突出的几个板块之一。这是因为医药板块属于A股市场中进攻属性突出的品种，三月底以来投资者风险偏好有所修复，包括医药板块在内的进攻板块普遍表现更好一些。此外，最近的疫情反复和中医药产业政策对医药板块也有明显的短期推动。而最近双创50ETF发行上市，对近期的医药板块品种也有带动。

　　“最近几天医药板块的异动很大程度上就是因为上述几个推动因素或者兑现、或者边际效应减弱，加上一些估值高的医药品种即将面对半年报业绩兑现压力，部分投资者会有落袋为安的动力。”袁华明说。

　　云溪基金总经理阳勇指出，“造成市场下跌还有一个原因，就是医药的基金经理，因为全部买都是医药企业，为了控制回撤会形成多杀多现象，所以会形成技术性的恐慌。市场情绪的恐慌、基金经理被迫卖出，以及基民的赎回，三者因素叠加，会造成市场一个阶段性的快速下跌。”

　　面对医药股大跌，该加仓还是减仓？

　　阳勇认为，“目前医药股没有系统性风险，这种调整下跌的幅度应该比今年一季度下跌的幅度要小很多。所以估计这次调整的影响也就一个礼拜左右的时间，市场大概率会消化恐慌情绪，那时候应该差不多见底了。”

　　私募排排网基金经理胡泊表示，随着中国人口老龄化的趋势加剧、居民财富的增长以及健康意识的提升，医药行业依然是一个非常好的、成长空间巨大的行业，也是未来牛股辈出的行业，医药行业在A股的市值占比会逐年抬升，并且诞生出越来越多的优质医药企业。所以虽然短期医药行业的波动在所难免，但医药行业从长期投资的角度来看，依然是一个值得重点投资的优质赛道。

　　华辉创富投资总经理袁华明指出，如果没有超预期利好消息的话，医药板块短期存在继续调整的压力。当然医药行业发展确定性比较突出，板块调整到位的话，还是值得入场展开长期布局的。

　　招商基金认为，当前的下跌更多来自资金和情绪面的因素，并非基本面景气度的反转，当前医药优质赛道、公司的估值较高，市场波动性会加大，阶段性回调有望提供长期投资优质公司和赛道的机会。

　　招商基金指出，对于药监局近期出台的政策，国内创新药研发的规范化持续在进行，政策端通过医保谈判等多重手段倒逼更高质量的创新发展，创新投入的方向不会改变，而效率和质量的要求在不断提高，对产业是结构性影响、促进优胜劣汰，且一线CXO企业服务的是国内外优质客户和项目，继续看好创新药及产业链里优质企业。

　　“对于细分医疗器械板块，继续看好竞争格局较好、产业阶段偏早期具有高成长的赛道，尤其看好其中具有平台化能力的公司，这些公司实际并不受集采、控费政策的影响。”招商基金表示。