相对低位的认识

　　在市场接连击穿3000点、2900点、2800点，多个整数关口失守之际。可能会有不少投资者不禁在心里嘀咕，到底这个市场所谓的“底部”在何处？其实，既然有“底是走出来的”一说，那么对目前的市场点位做到心中有数，或许才能更加客观地进行判断？

　　首先来回顾一下最近的两次市场大底有何特点。市场最近两次大的底部应该是2005年的6月6日的998点和2008年10月28日的1664点。2005年6月和2008年10月A股平均市盈率分别为16.24倍和14.20倍，相对于2007年10月高达71.04倍的平均市盈率确实很低，这也就是所谓的A股市场具备一定的投资价值的区域了。而近十年来，平均市盈率最低的月份，也就是破10的月份，却是出现在2014年的5月和6月，分别为9.76倍和9.80倍，随后市场出现了一波犀利的上涨。

　　目前A股市场的平均市盈率在14.75左右，已经属于一个相对较低的水平，但从2005年1月数据开始统计，A股平均市盈率低于14的月份高达34个，所以仅靠这一个指标还不足以判断市场底部。虽然2014年后半年开始的一波上涨还令人记忆犹新，但在此之前长达一年的时间里，A股的平均市盈率一直徘徊在11倍附近。

　　前面从市盈率方面的数据已经给大家有所表述，相信对于判断目前市场的状态会有所帮助。此外，市场中一直有“市场底”和“政策底”的说法，而对于如何判断政策底，则需要考虑的因素就更多了，而且还需要考虑到其中一些的不确定性。目前来看，包括经济宏观面、货币政策宽松、积极的财政政策、积极的股市政策、注册制的明确、外资的流入、管理层表态证金公司不退出、险资和养老金对A股市场的配置、大宗商品价格的回升等等，基本覆盖了除市场自身因素以外的其它因素，且其中多项因素都是积极向好的。

　　但股市里有句名言“会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓等待的是祖师爷”，形象地说出了A股市场顺势而为的重要性。投资股市是一件艰辛却乐趣无穷的事，股市成就了一大批人，却也毁灭了许多人的梦想，在拐点出现之前进行左侧交易显然需要更大的智慧。大浪淘沙，经历时间的沉淀和涨跌的洗礼，勇者自然无惧，而虚伪之人自然无以遁形，只有蜕变之人才能与股市共舞。