密集利空缺乏持续性 A股或迎喘息机会

　　上周A股整体低位震荡，上证综指一周累计跌2.96%至2827.11点，周线已为四连阴。近期A股下跌原因较多，但突发的、过分密集的利空是重要原因之一。

　　上周末消息面比较乱，在经济基本面方面，上周五新公布的4月新增人民币贷款为5556亿元，同比少增1523亿元；4月末M2余额同比增长12.8%，增速不如3月末的增13.4%；M1余额增22.9%，增速较3月末的增22.1%却又有加快。

　　就股市来说，我相信其影响应该是中性的，因贷款等指标放缓减小了货币政策未来被迫突然大幅紧缩的机会。从常识讲，类似于3月或1月那种天量贷款是完全不可持续的，所以回落早就注定了。A股这几周的下跌其实已提前消化了这个因素。

　　上周六又有许多指标公布，比如：我国4月零售总额同比增10.1%，不如预期的增10.6%及3月的增10.5%；4月规模以上企业的工业增加值同比增6.0%，不如预期的增6.5%及3月的增6.8%；1~4月城镇固定资产投资同比增10.5%，不如前3个月的增11.0%及预期的增11.0%。这些数据均相对较低，似乎印证了前期权威人士的L型底说法，所以也不太令人意外。

　　在直接与股市相关的政策方面，证监会上周五的新闻发布会就跨界定增传言进行了一些说明，其原话是：“证监会积极支持符合条件的上市公司再融资和并购重组，以有效发挥资本市场服务实体经济的功能。目前，再融资和并购重组相关规定及政策没有任何变化。今后若有修改或调整，将通过正式渠道向社会公布。”

　　证监会这番话多少有些令人意外，所以一般就会对上周承受重压的相关个股构成支撑，此类股今日大概率会有剧烈反弹，只是这样的反弹到底能够持续多久呢？个人认为，很有可能持续的时间比较短，所以我不建议投资者去追。

　　就本周而言，我相信操作机会或许会好些，灵敏的投资者应可俟机炒作。既然前几天利空消息频繁，我相信应该可以理性地预期：如此密集的利空干扰很难持续！一般来说，当一个连续承受利空打击的市场忽然没了后续利空时，就可以理解成利好！