暂无系统性机会

　　本周创业板指震荡企稳，止住了调整的趋势。而且在行情演绎过程中，创业板的弹性优势也渐渐显现出来，无论是盘中走势还是个股行情，均优于主板，尤其是优于上证指数。这就说明了两点，一是创业板指仍然是A股存量热钱集中分布的领域。二是如果大的系统性行情来临，创业板指还是领头羊。

　　不过，创业板指在未来一段时间内难有系统性机会，主要是基于目前不少创业板上市公司缺乏脚踏实地做自身主营的工作作风，往往愿意收购、兼并，这固然有利于短线估值重心上移，但是，收购、兼并之风一旦成为资本运作的工具，往往会影响到创业板上市公司经营层的思路，充满了急功近利的铜臭味。

　　这不利于中长线介入创业板。因为持续的收购兼并所形成的赚钱示范效应，使得存量资金不愿意减持筹码，使得创业板指的估值坐标一直高高在上，甚至使得目前的新股估值也整齐划一地在50亿元总市值以上。在这种情况下，场外资金不愿意进场，存量资金也担心刚卖出就停牌重组，所以也不愿意退出市场，形成新增资金持续观望，存量资金持股不动的僵化格局。

　　看来，只要大规模的并购重组风潮不降，就不会有新增资金的跑步进场，创业板指就缺乏系统性的机会。充其量是部分上市公司借助于并购整合的题材刺激，或者是产业风口的狂风而使得股价出现一定的交易性机会。但这种窘境总有一个会被打破。一是因为目前存量资金总有交易的磨擦成本，从而消耗存量资金总量；二是因为大小股东的减持套现，也会消耗存量资金的总量。因此，假以时日，创业板指的股价重心仍有下移的可能性，甚至不排除击穿年内低点的可能性。所以，在操作中，建议投资者仍不宜加大操作仓位。

　　当然，一旦指数再度震荡下行，那么，部分率先调整的创业板指个股可能会随着股价重心的下移，估值优势开始慢慢显现。这主要是产业模式相对突出或者契合当前我国经济发展思路的品种，前者如互联网+金融+旅游的腾邦国际，后者如医疗服务业的万孚生物等。