十大机构预测大势：量能决定反弹成败(3)

　　太平洋证券 ：做多热情再度点燃 后市波段操作为宜

　　本周，两市大盘先抑后扬。前半周沪指再度失守4000点，但在10日均线处获得短暂支撑。周五又逢股指期货交割日，但在证金公司获商业银行授信规模约2万亿的利好影响下，周五两市小幅高走，市场做多热情再度被点燃。

　　消息面上，二季度经济数据出炉。二季度GDP同比7%，与一季度持平，略高于市场预期的6.8%。工业生产出现低位回升态势；基建投资增速出现反弹，地产投资连续两个月回暖，前期稳增长政策效果显现；但制造业投资增速出现回落。受益于地产回暖的影响，6月社会消费品零售总额超预期回升，与地产销售相关的家具、家电、文化办公等明显回升。当前牛市节奏虽然出现变化，但国家经济结构调整的方向不变，未来积极的财政政策依然可期。

　　资金面上，央行公开市场本周净回笼450亿元，这是6月下旬逆回购重启以来的首次单周净回笼。但本周公开市场操作并未对短期资金面产生太大影响，银行间市场利率仍处小幅下行态势。在当前市况之下，管理层对股市的态度仍以维持企稳、保护反弹为主，未来货币政策宽松的基调不会轻易改变。

　　本轮牛市，是建立在国家改革需求基础上的，核心逻辑，并非源于国内经济的再次繁荣，而是在经济冷、改革热的预期之下，社会财富面临重新配置，股票市场则成为本轮改革中实现财富的保值增值的重要工具。下半年，“加杠杆”或“去杠杆”都将成为A股市场的扰动性因素而非决定性因素，但只要国家改革进程没有结束，其对证券市场的积极影响还将逐步体现。下半年经济继续寻底，货币政策宽松、财政政策积极的宏观基本面不变，“大众创业、万众创新”的国策不变，短期扰动不改大势所趋，在A股市场的活跃性已被点燃之后，下半年市场风格有望从前期急升过渡为震荡缓慢抬升。我们维持7月份市场以反弹为主的判断，操作上，建议投资者维持多头思维，波段操作为主。

　　东吴证券：震荡回升是短线主基调 关注4155点阻力位

　　本周两市大盘总体延续上周末的反弹态势，周初冲高后一度回落，个股在本周三和周四一度再现跌停潮的惊魂走势，所幸市场人气有所回升，随后便被逢低买盘再次托起，周五在股指期货7月合约交割的背景下走出了大涨走势。个股活跃度的增强有利于市场进一步反弹。

　　从本周的市场走势来看，指数虽然总体呈反弹态势，但投资者信心还没有从暴跌中修复过来。这点可以从周初的涨停潮快速转换到周中的跌停潮可见一斑。但在一系列的救市组合拳政策支撑下，市场持续杀跌的动力也不强，一旦沪指回落到3800点一带，便有护盘资金进场，同时游资也不甘寂寞，部分超跌个股受到青睐，而随着个股的反弹，前期深度套牢的筹码止损的意愿减弱。因此，短期来看，虽然市场仍有暴跌后遗症，但无论从政策面还是从场内外投资者的心态来看，都在朝积极的方向发展，市场有望在震荡中拓展反弹空间。

　　从市场机会来看，中小盘个股仍有望继续成为反弹的主力军。原因主要有两方面，一是权重板块虽然有国家队和各路资金护盘，但此类品种盘子重、耗费资金大，持续拉升也不太符合慢牛的调控意图；二是中小盘个股是本次暴跌的重灾区，大部分个股股价腰斩，本身积蓄了强劲的技术反弹动能，同时机构也有自救的需求，结合此类个股盘子轻的特点，容易受到场外资金和场内机构资金的青睐。因此建议重点关注超跌且前期活跃的中小盘个股的投资机会。

　　技术上，大盘本周再次收出一根长下影周K线，表明多方在较量中重新夺回控制权，KDJ指标向上发散，沪指有望挑战20周线4155点附近的压力，目前制约反弹的主要障碍在于量能的停滞不前，后续需重点关注市场补量情况。