立下军令状光通信设备需求放量 10低估值成长股值得信赖(3)

　　通信：继续关注光通信投资机会 荐4股

　　通信设备行业:从行业需求层面看，2012年国内投资规模增长幅度为3.6%左右。由于国内需求总体上看只是呈现小幅增长，因此我们对2012年国内通信设备行业盈利情况持谨慎态度，行业投资机会更多的体现为结构性机会。我们预计2012年运营商的资本开支将重点向固网宽带、网络优化、WLAN、LTE、智能手机等领域进行倾斜，与该领域相关的上市公司将受益明显，因此我们看好光通信行业、网络优化行业等通信设备子行业的投资机会，重点推荐上述子行业的龙头公司，分别是:中兴通讯、日海通讯（002313）和三维通信（002115）。电信运营行业:目前中国联通正处于盈利的上行周期中，结合联通当前的估值情况，继续维持对联通的“增持”评级。（大通证券 程思琦）

　　银河证券：通信板块把握业绩转好的低估值和成长标的（荐股）

　　上周行情回顾：上周上证综合指数涨幅2.02%，深证综指涨幅为1.14%，沪深300指数涨幅1.8%；同期，银河通信行业指数涨幅为1.68%，整体表现略弱于上证综指、和沪深300指数，强于深证综指。

　　本周行业投资观点：行业整体继续维持“谨慎推荐”评级，建议“标配”。全年相对乐观，1季度因季节性淡季和中移动投资节奏滞后等因素，细分行业业绩分化严重，精选个股。

　　正如上周周报所分析，上周延续上周的走势，通信板块跟随大盘小幅度反弹，但整体表现略弱于大盘。通信设备指数相对12年业绩的平均动态PE估值处在将近25倍，整个板块上限估值反弹空间预计有限，但由于1季度业绩和估值的分化较严重，个股后续走势预计也较分化。

　　推荐组合（4月份，维持）：大市值—中兴通讯（000063.SZ，权重30%），中小市值（按推荐次序）—海格通信（002465） （002465.SZ，权重50%）、星网锐捷（002396） （002396.SZ，权重10%）、海能达（002583） （000063.SZ，权重10%）。

　　近期重点推荐上市公司：

　　业绩向好的低估值标的中兴通讯（000063.SZ，预计2012～2013年EPS 1.02/1.22元）：业绩处向上拐点，估值具吸引力。全球主通信设备企业均进入市场及业务结构转型期，外部短期竞争烈度趋缓，内部严格控制费用、进行现金流和利润考核导向，公司盈利能力有望恢复性增长。

　　业绩稳步向好的成长标的海格通信（002465.SZ，预计2012-2013年EPS 1.01/1.37元）：北斗二代军用受益的二只标的股之一（占北斗一代军用20%市场份额）、十二五军用卫星通信设备百亿大投入唯一受益上市标的。军用卫星通信和北斗导航的广阔前景有望提升公司估值溢价，超募资金的使用是2012年预期外看点!

　　全年相对看好：

　　（1）盈利拐点型：主设备（中兴通讯）、网优板块（中创信测（600485） 、世纪鼎利（300050） ）；

　　（2）新兴成长子行业：军工通信（海格通信、烽火电子（000561） ）、专网通信（海能达）、受益于云计算/下一代互联网发展的政企网数据设备及服务市场（星网锐捷、国脉科技（002093） ）、智能终端代工（卓翼科技（002369） ）、民营宽带网络接入/数据中心运营（鹏博士（600804） ）；

　　（3）运营商投资结构性侧重：光网络（传输、接入网、光纤光缆；烽火通信（600498） /中兴通讯、日海通讯 /新海宜（002089）、亨通光电 /中天科技（600522） ）、中移动TD网络（中移动GSM－>；TD；中兴通讯）。（银河证券研究所）

　　长江证券（000783）：通信设备极大利好

　　显然，中国移动入股广电将在未来掀起新一轮的宽带建设浪潮，从而全面利好光通信板块，光系统设备、光器件、光纤光缆、配线、双向改造等相关细分行业厂商均会从中长期受益。综合考虑竞争格局、受益弹性等因素，我们优选的标的为烽火通信、光迅科技（002281）和中兴通讯，同时建议关注日海通信、新海宜、亨通光电、中天科技、数码视讯（300079）、初灵信息（300250）等厂商的投资机会。