券商板块隐藏的一大利好 有望接过“金改”接力棒

　　券商板块隐藏的一大利好

　　进入到2012年之后，我反复推荐了这样一个板块，其在年初一季度题材股行情中扮演着风向标的作用，提前预测指数拐点，这个板块就是券商板块。其实股民应该也发现券商板块在2010~2011年间的大部分时间并没有太多的表现，但2011年9月至今则表现比较活跃，这是为什么呢？其实这里面有一个利好被股民忽略了，那就是股指期货 .

　　股指期货给券商带来了非常可观的收益，这也是为何相比于基金大面积亏损的情况下，券商自营收益却大幅度提高的关键。我们可以看一下最近公布的2011年年报 ，海通证券实现自营业务收入共15.80亿元，同比上升36.19%，自营业务收益率为5.7%，即使考虑到其他综合收益中可供出售金融资产的利得损失10.8亿元，自营业务仍实现收益5亿元，其中实现衍生品金融工具投资收益9.42亿元，是2010年同期的40倍，绝大部分收益来自于股指期货的套保所得。类似的还有中信证券 ，2011年在扣除华夏基金股权转让相关的一次性收益和计提的15.1亿元资产减值损失之后，全年亏损3.8亿元，但在股指期货套期保值业务方面收益高达20.43亿元，如果设想一下，如果券商没有进行套期保值，那损失将会有多大。

　　这其实能够解释股民很大的疑问，那就是为什么最近几年来，市场走势不是那么给力，只有一些波段行情，而没有大行情，包括今年2132~2478点行情也是类似，一个波段行情，很快就结束了，然后调整，又是一个波段，主线变化频繁。股民大呼，这样主力也会被套，主力资金也赚不到钱？难道真的是这样吗？股指期货是盈利模式之王，拉动其他几乎所有品种，比如ETF和融资融券。目前约有6家证券公司运用股指期货进行融券套保交易，2011年三季度，券商在融资融券业务方面的收益已达8.58亿元，环比上升超过三成，融资融券也藉此成为券商业务板块中的最大亮点。同样为什么最近2年内，ETF品种大幅度增加，成交量也是快速提升，这些都与股市方面量能逐年下降形成了反差，原因就是股指期货将这些品种串联了起来。

　　总结一下，我们可以发现，在如今市场以金融改革概念为主线，以消息面利好预期驱动行情的格局下，股民很难直接去挖掘类似浙江东日这样的品种，更不可能追高，只能欣赏，那么如何才能够稳健获利呢？很显然就是通过券商，毕竟无论金融改革概念或者市场反弹主线如何向纵深发展 ，都需要通过券商板块活跃的股性来拉动市场人气，此外券商又是直接与股市走势强弱关联，在市场预期市场走强的格局下，必然会先拉升券商板块。

　　有望接过“金改”接力棒

　　本周，股指先抑后扬，最终重新站稳60日以及120日均线。技术上看，指数自去年9月至今走出了一个近乎标准的头肩底形态(如附图所示)。其头肩底的颈线位位于2450点附近。此外，本轮指数正式突破下降趋势线后的大幅调整并未跌穿前低，按照趋势反转1-2-3法则，一旦指数突破前高2478点，则将正式开启一轮中级上升趋势。按头肩底形态的量度升幅计算，未来上升目标位约在2800点附近。不过，目前谈及转势言之尚早，上方3月14日那根巨量长阴即是一只凶猛的拦路虎，在未能将其成功驯服之前，指数将继续维持横盘震荡。

　　激进者总结得失，继续奋战

　　近期大放异彩的“金改”概念龙头浙江东日虽略显疲态，但仍不能阻挡市场热钱对此概念的青睐，金改效应迅速扩散。如果交易者没能参与到“金改”概念股，则很难从市场中获得超额收益。作为激进的交易者当务之急就是总结近期“金改”行情中的得与失，争取成功把握接下来的操作机会。

　　回顾本轮行情，随着3月28日国务院总理主持召开国务院常务会议，决定设立温州市金融综合改革试验区的消息发布，“金改”概念股的炒作大幕正式拉开。浙江东日次日即以一字板涨停的方式开始启动，不过作为新闻以及市场敏感度低、饱受弱势市场摧残、强势股上涨缺乏持续性的观点已根深蒂固地融入到脑中的普通交易者来说，很难及时判断此概念日后的火爆程度。直至4月10日该概念才被广大交易者所熟识，之前连续四个涨停的浙江东日在整理一日、连续两个涨停的香溢融通在休息两日后再度双双涨停，成功带领该概念其余个股大幅上涨，显示出极强的板块效应。操作上当板块效应显现后，次日择概念龙头进场即可。不过需要注意的是，浙江东日“生在”上交所不怕受到深交所那种百般呵护(停牌特别处理)也是其成为疯牛的重要因素之一。

　　按照上述思路，本周五“金改”受益的券商板块集体发力，多只个股封于涨停，板块效应明显，作为首只封板的山西证券可重点关注。此外，4月19日在老龙头浙江东日大幅震荡，其余跟涨品种均出现深幅回落时拒绝调整且封住涨停的金丰投资 ，有望成为新的“金改”标杆。

　　稳健者深度挖掘，提前潜伏

　　稳健投资者在波动幅度可能增大的震荡市中，选择“潜伏”走势与众不同的个股将成为现阶段的首要交易策略。细心观察不难发现，以兆驰股份 、通裕重工 、柘中建设为例，两市有300逾只个股目前已提前股指收复2月27日、3月5日、14日三个阶段高点。指数下跌期间，受到资金关照逆市抗跌，行情稍微回暖即能收复失地。按以往经验，此类特立独行的个股中，蕴藏着较多中线大牛股，值得深度挖掘，提前“潜伏”。