五成公司“钱紧” 十只大盘股“不差钱”(2)

　　格力电器经营现金净额56亿净利增长逾四成

　　数据统计显示，格力电器的中期财务报告显示，2011年上半年共计实现归属母公司股东净利润220752.30万元，同比增长40.37%，实现基本每股收益0.7834元，实现经营活动现金净流量564813.38万元，同比增长193.65%，其中，二季度经营活动现金净流入为248062.36万元。业绩增长的主要原因是报告期内国内外市场需求强劲，产品销售收入大幅增长；同时公司具有自主知识产权的新产品销售大幅增长提高了公司的盈利能力。

　　从机构进出来看，二季末其前十大流通股东合计持有107735万股(上期合计持有111183万股)，占流通盘的38.23%。其中，5家基金1家社保1家QFII合计持有25011万股(上期4家基金1家社保2家QFII合计持有23954万股)。其中QFII-摩根士丹利减持1101万股。QFII-瑞士信贷退出前十。股东人数较上期减少8.40%，筹码高度集中。2011年基金中报显示，共有99家基金合计持有62239.97万股，较一季度末增仓1230.09万股。

　　安信证券认为，基于格力电器在家用空调领域的龙头地位、较强的盈利能力以及其在中央空调领域的发展前景，预计公司在2011-2013年的收入增长率分别为34%、30%、27%，每股收益分别为2.05元，2.56元，3.21元，对应的市盈率分别为11倍、9倍、7倍。给予买入-A的投资评级，6个月目标价为28元。

　　万科A经营现金净额38亿净利增长6%

　　数据统计显示，万科A的中期财务报告显示，2011年上半年共计实现归属母公司股东净利润297785.47万元，同比增长5.88%，实现基本每股收益0.27元，实现经营活动现金净流量382584.88万元，同比增长140.21%，其中，二季度经营活动现金净流入为580105.79万元。公司称，报告期内，公司的房地产业务结算毛利率为32.1%，受结算结构影响，较去年同期的29.0%有所上升。期末，公司持有货币资金407.8亿元，相比一季度末提高9.7%，远高于短期借款和一年内到期的长期借款230.4亿元。公司剔除预收账款后的各项负债占总资产的比例为36.8%，净负债率20.8%，继续保持在较低的水平。

　　从机构进出来看，二季末其股东总数有所减少，筹码集中度提高。前十大流通股股东中两家博时系基金合计持有2.25亿股(上期为2.04亿股)。另新进QFII瑞银持有8080万股,新进社保103持有7804万股。2011年基金中报显示，共有102家基金合计持有147491.27万股，较一季度末增仓42905.49万股。

　　国都证券预计公司下半年结算量会有明显增加。同时，考虑到公司下半年竣工项目多集中在12月份，为当年结转收入带来一定不确定性，故下调之前的盈利预测。预计公司2011-2013年每股收益分别为0.95元、1.06元和1.17元，三年对应市盈率分别为8.77倍、7.83倍和7.07倍。作为行业当之无愧的龙头企业，公司成长性确定，业绩高度锁定，考虑到亮丽业绩需要到4季度才能在报表得以体现，给予公司短期推荐、长期A的评级。