今日最具爆发力的六大牛股(6.14)(2)

　　梦网集团(002123)公司事件点评：大比例、高标准股权激励计划 彰显公司发展信心

　　1 事件：

　　公司公告实施股票期权与限制性股票激励计划拟向激励对象授予权益总计3523.876 份。公司实施股票期权的行权价格为9.80元，限制性股票的授予价格为5.39 元。

　　2 大比例、高标准股权激励计划，彰显公司发展信心本次公司激励对象人数为436 人，占公司2017 年年报披露员工人数的35%以上，本次激励计划授予限制性股票的解除限售考核年度为2018 至2020 年三个会计年度，公司2018 年-2020 年归母净利润分别为3.5 亿、5 亿、7 亿，三年业绩符合增长率超过40%，彰显公司发展信心。

　　我们预计大比例股权激励将会为公司全资子公司梦网科技传统短信业务稳定发展、新业务转型快速推进构筑激励基础，充分调动公司董事、高级管理人员、核心管理人员及核心技术（业务）人员的积极性。

　　3 持续去荣信化，四大新业务布局，公司转型渐入正轨随着传统电子电力业务的剥离，公司业务结构将得到明显改善。企业短信业务稳健情况下，公司还布局包括IM 云、OTT 等新业务，转型渐入正规。

　　4、业绩预测：受本次股权激励影响，公司未来三年管理费用将会有所提升，预计2018 年-2020 年公司EPS 为0.34、0.47、064元，对应现价PE28.7、21.3、15.4 倍，给予"强烈推荐"评级。

　　5、风险提示：企业短信业务价格竞争风险；视频云、物联网等业务拓展不及预期（方正证券　马军）

　　鸿利智汇(300219)：金舵战略入股 公司发展战略不变

　　投资要点

　　事项：6 月9 日，公司公告股东马成章与金舵投资签署了《关于鸿利智汇集团股份有限公司的股份转让协议》。

　　平安观点：

　　金舵战略入股，公司战略不变：6 月9 日，公司公告股东马成章与金舵投资签署了《关于鸿利智汇集团股份有限公司的股份转让协议》。通过协议转让方式以11.91 元/股的价格受让马成章持有的鸿利智汇4793.98 万股，占鸿利智汇总股本的6.72%。5 月25 日金舵投资与马成章协议转让鸿利智汇5000 万股（截止公告日股份尚未办理完毕过户手续）。同时，根据2018 年5 月25 日李国平与金舵投资签署的《股份转让意向协议》，李国平拟将其持有的公司4275.42 万股，占公司总股本6.00%转让给金舵投资（截至公告，双方对股份转让的具体条款尚未完全达成一致意见，暂未签署正式的股份转让协议）。如上述三笔权益变动顺利完成，金舵投资将直接持有鸿利智汇14069.40 万股，占鸿利智汇总股本的19.73%，为鸿利智汇第一大股东，届时李国平将成为公司第二大股东，持股比例为17.99%。

　　金舵投资属于泸州老窖全资子公司，入股后不参与公司经营，公司发展战略不变，也可以获得金舵投资的资金支持。

　　车规级认证完成，未来增长动力十足：在传统车灯智能化升级催化下，LED车灯市场增速将高于汽车行业整体增速。2016 年国内LED 车灯的总体装配率约为16%，2020 年该比例将提升至约60%，受惠于LED 车灯渗透率持续提升，国内LED 车灯市场未来四年复合增速将达60%，至2020 年LED 车灯市场规模有望达到345 亿元。鸿利智汇作为国内领先的白光LED封装企业，先后并购佛达信号和谊善车灯切入车灯领域，其中佛达信号主要生产和销售校车灯和信号灯，90%以上销往国外，服务的品牌主要有海拉、博世、江淮校车、纳威司达等。谊善车灯主要产品包括前组合灯、后组合灯、内饰灯等，现配套的优质客户主要有吉利集团、长城汽车、长丰猎豹、上汽依维柯、长安汽车、中国一汽、北汽集团等，同时大力开发新客户，包括广汽集团等品牌车企。目前公司车规级认证通过，伴随公司车大灯业务逐步放量，是公司未来业绩的主要增长动力。

　　投资策略：随着车灯转型升级，同时客户开拓逐步转为公司业绩，车灯业务有望接力LED 带动公司持续成长。我们维持此前的业绩预测，预计公司2018-2020 年归母净利为4.52/5.91/7.48 亿元，对应的EPS 分别为 0.63/0.83/1.05 元，对应PE 为17/13/11 倍，维持公司"强烈推荐"评级。

　　风险提示：1）技术进步的风险：公司主营属于LED 领域，尤其是Mini LED、Micro LED 等新技术的兴起，其对应技术含量较高，如果公司不能持续研发投入，存在市场地位降低的风险；2）行业竞争加剧，价格下跌风险：尽管目前通用照明市场正在经历由传统照明技术向固态照明技术转变的过程，但由于LED 行业内竞争激烈、技术不断进步从而降低成本等因素，LED 产品的价格逐年下滑。

　　如果未来LED 产品价格下滑幅度超出预期，则可能对公司经营业绩造成较大影响；3）汇率波动的风险：公司的主营业务中有部分对境外销售并采用外币计算，汇率波动会对其财务费用产生一定的影响。（平安证券　刘舜逢　徐勇）