今日最具爆发力的六大牛股(1.26)
葛洲坝(600068):全年业绩超预期,环保潜力可期
各项业务稳步推进,全年业绩超预期
公司公布2017年业绩预增公告,各项业务稳定推进,预计2017年全年实现归母净利润41.95-45.85亿元,同比增长25-35%,业绩预增中枢为29%,略高出我们预期的25%增速;扣非业绩34.71-38.11亿元,同比增长17-28%。公司2017年前三季度累计实现业绩25.89亿元,同比增长15.35%,因此Q4业绩预计为16.06-19.96亿元,同比大幅增长39-73%,主要与处置股票投资取得投资收益7亿元有关。我们预计随着公司继续推进结构调整和转型升级,收入和业绩有望实现持续增长。
环保最具看点,强强联合打造国内再生资源新龙头
公司以绿园科技为平台,向全国复制推广环嘉模式成立多个环保产业园,并已新设宁波展慈拓展废旧有色金属再利用业务,近期还与北京环卫集团合资成立京环科技公司,强强联合致力打造国内固废处置龙头。目前大连环嘉以废钢、废纸和废塑料等再生资源回收利用为主业,由绿园科技控股55%,2016年以123亿元收入排名再生资源行业第三。我们预计2017-18年公司环保收入将达300/400亿元,占全部收入比重24%和28%。通过固废再生资源深加工生产线的投产,公司环保业务利润率有望从2016的2.8%提升至2017/2018年的4%/6%,实现量质齐升。
基建PPP稳扎稳打,投资运营一体化平台渐成
在金融去杠杆的大背景下,公司稳步推进基建PPP业务。2017年公司全年新签订单2260.48亿元,同比增长5.83%;其中国内新签1454.66亿元,同比增长1.70%,海外新签805.82亿元,同比增长14.20%。我们统计公司2017年新签PPP订单约1111亿元,占国内新签订单的比重为76.36%,较前三季度占比下降0.48pct,在主动降杠杆的同时,公司PPP项目以高速公路为主,当前在建和运营高速公路已超过1000公里。公司积极发挥存量运营资产优势,通过发行水电上网收费权ABS、应收账款ABS、绿色金融债、项目收益债等多元融资渠道降低融资成本,盘活存量资产。
业绩超预期,低估值优势凸显,维持"买入"评级
尽管2017年公司收入受到主动去杠杆及环保限产的影响,但全年业绩预增区间仍在25-35%,扣非业绩17-28%,好于市场预期。公司2018年环保业务将由重规模向重效率提升,整体业务结构继续改善,我们维持对公司2017-19年的EPS预测,即0.80/1.00/1.22元,当前价格对应2018年仅9.26倍PE,在可比公司中仍低,维持合理价格区间12.0-14.4元(对应2018年12-14倍PE),维持"买入"评级。
风险提示:环保停工导致项目进度缓慢,PPP项目融资落地周期长,环保业务不及预期等。(华泰证券 鲍荣富,黄骥,方晏荷)
华扬联众(603825):激励计划激发活力,期待高增长
事件:
公司近日发布限制性股票激励计划公告。本次激励计划拟授予的限制性股票数量为640.73万股,占公司总股本1.6亿股的4%。其中首次授予512.73万股,价格为14.98元/股,股票来源为公司向激励对象定向发行的人民币A股普通股,激励对象共计161人,包括高管及核心技术(业务)人员。
点评:
激励计划提振人心,奠定未来三年高增长。本次激励计划授予对象为公司与子公司的高管及核心技术(业务)人员合计161人,授予价格为14.98元/股。本次激励计划解除限售的业绩指标为2018-2020年分别较2017年净利润增长不低于50%、110%和190%。公司2014-2016年归母净利润复合增速4%,根据股权激励计划指引,我们预计2018-2020净利润增速有望达50%/40%38%。激励计划有助于公司吸引和留住人才,充分调动其积极性,有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力。
公司是倚靠内生增长的互联网媒介代理龙头。公司信誉较好且提供全案服务;积极开展海外业务,目前最大海外客户为美国国家旅游局,业务量在百万美金量级;媒体资源丰富,腾讯、百度、新浪、搜狐均持股;开展买断式营销代理业务以拓展新客户,伴随新客户获取旧客户广告投放量的逐年增加,公司主营业务具有可预期的良性增长趋势。
技术型平台拓展新业绩增长点。公司携手清华大学开展商业数据工程领域合作。公司与清华大学签约共同发起成立商业数据工程研究中心,中心建成后有望充分发挥各方优势,在商业数据应用、大数据以及人工智能等领域取得新的突破,为公司业务带来新的增长点。
盈利预测:我们长期看好公司在互联网领域的全案营销和媒介资源实力,预计公司2017-2019年净利润为1.32亿、1.76亿和2.25亿,EPS为0.83元、1.1元和1.41元,对应PE为38倍、29倍和22倍,维持"增持"评级。
风险提示:客户流失风险;应收账款部分无法收回;毛利空间挤压。(东北证券 颜书影)
更多"今日最具爆发力的六大牛股(1.26)"...的相关新闻
每日财股
- 每日财股:汤臣倍健(300146)
投资亮点 1、2017年5月23日公告,公司正在布局从单一产品提供商逐渐升级为健康干预...[详细]