今日最具爆发力的六大牛股(1.23)

　　中原环保(000544)事件点评：业绩符合预期，完善产业链进入收获期

　　事件：

　　公司发布2017年度业绩预增公告：预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润为30000万元-34000万元，相比上年同期增长0.84%-14.29%。对此，我们点评如下：

　　投资要点：

　　净利润增长0.84%-14.29%，符合市场预期

　　2017年预计实现归于上市公司股东的净利润为30000万元-34000万元，相比去年同期增长0.84%-14.29%，符合市场预期。公司营收和净利润相比去年均有增长，主要是因为：1）污水处理量和供热面积同比均稳中有升，2016年公司通过向净化公司发行股份的方式，购买了五龙口污水处理厂一期和二期、马头岗污水处理厂一期和二期等污水资产，解决了与大股东的同业竞争问题，实现对郑州市污水处理业务的统一运营，随着城镇化的推进和人民生活水平的提高，污水处理量不断上升，目前公司共有14家污水处理厂，日污水处理能力近200万吨，处于河南省区域龙头地位。2）公司收回郑州市财政局的污水处理费欠款，使得贷款总额同比下降，财务费用相应减少。

　　不断完善产业链打造综合环境服务商，订单进入收获期

　　公司在立足城市污水处理和集中供热的基础上不断拓展产业链，目前已经延伸到中水回用，沼气利用、建筑垃圾、村镇污水、流域治理、污泥处理、光伏等领域，2017年12月收购河南五建城乡55%股权，获得工程资质，公司不断完善产业链打造综合环境服务商，同时公司自2017年以来先后中标伊川、新密市城区污水及农村污水处理项目、陈三桥二期、临颍二期、冲沟综合整治及生态修复项目、信阳市浉河三期水环境综合治理PPP项目、中牟县农村污水项目、宜阳县污水处理及排水管网（一期）项目、民权县水务工程一体化建设及改造等项目，总投资额超过35亿元。随着河南省环保PPP项目推进的加速，作为省内唯一一家国有大环保平台，公司有望凭借产业链及政府资源优势收获更多项目，公司即将进入订单收获期。

　　另外考虑到郑东新区污水处理厂（100万吨/日）和双桥污水厂（60万吨/日）未来会注入到上市公司，同时控股股东公用事业集团下有热力、水务、垃圾发电等资产，不排除未来注入到上市公司的可能。订单收获+资产注入，公司发展前景值得期待。

　　盈利预测和投资评级：维持公司"增持"评级。我们看好公司未来的发展前景。预计公司2017-2019EPS分别为0.51、0.61、0.70元，对应当前股价PE为28、24、21倍，维持公司"增持"评级。

　　风险提示：污水处理费下降的风险、PPP项目拓展不及预期的风险、应收账款大幅增加的风险、公司未来收购及资产注入不确定的风险、项目推进不及预期的风险、宏观经济下行风险。（国海证券 谭倩,任春阳 ）

　　上海银行(601229)2017年度业绩快报：营收回升较快

　　营收同比增速回升，净利润增长平稳。1Q17、1-2Q17、1-3Q17、2017全年营收、归母净利润分别同比增长-11.9%/-14.3%/-7.5%/-3.7%；6.5%/6.6%/6.8%/7.1%。

　　资产规模增长放缓。1Q17、1-2Q17、1-3Q17、2017全年资产总额环比增长1.5%、-4%、2.8%、2.7%；同比增长16.6%、5.8%、6.6%、3%。

　　不良率1.15%，环比持平。上海银行17年全年不良率平稳，前3季度分别为1.15%、1.16%、1.15%。。

　　其他：1、利润总额、归母净利润同比增长-1.5%、7.1%，估计受免税收入影响，所得税费用减少所致（1-3Q17所得税费用同比增长-75%）。2、营业收入、营业利润分别环比增长-3.7%、4.4%，其中营业支出环比增长-9.8%，预计为4季度减小了拨备计提力度。

　　投资建议：公司17E18EPB0.99X/0.88X；PE8.17X/7.51X（城商行PB1.25X/1.09X；PE8.97X/7.86X），公司资产质量有较高的安全边际，建议关注。

　　风险提示：经济下滑超预期。（中泰证券 戴志锋）