今日最具爆发力的六大牛股(12.12)

　　赛意信息(300687)：收购引发协同效应激励促进未来发展
　　
　　快速成长的Oracle白金合作商，近三年营收CAGR达60.33%。

　　公司2017年前三季度实现营收4.97亿元，同比增长12.65%;实现扣非净利润0.62亿元，同比增长14.51%，近三年营收CAGR达到60.33%，增速远高于行业平均水平。公司是Oracle在中国仅有的两家白金级合作伙伴之一，主营业务已从传统的ERP实施交付拓展到HR、CRM、SRM、中间件、商务智能分析等多个核心领域。目前拥有华为、美的、海航、松下等众多优质客户，其中华为的业务占总营收的70%，这块收入伴随华为的高速发展有望获得年均30%的增长。我们预计未来国内企业管理软件的增速将保持在10-15%，在此预测下公司的主营业务将保持坚实增长。

　　2收购景同科技，切入SAP业务领域，增厚公司业绩。公司长期开展Oracle企业级软件服务，SAP业务处于空白状态。本次所收购的景同科技是SAP在中国的金牌认证合作伙伴，目前已为超过300家大型企业客户提供SAP实施及运维服务。此次收购将使公司迅速具备SAP领域的实施交付能力，导入景同科技的优质客户资源，获得新的业务驱动。此外，景同科技自2012年成立以来CAGR超过38%，且股东承诺2018年、2019年、2020年经审计的扣非净利润分别不低于1400万元、1890万元、2551.5万元，收购完成后，公司业绩将得到显著增厚。

　　3推出股权激励计划，促进公司未来发展。公司近期推出股权激励计划，拟向激励对象授予限制性股票240万股，其中首次授予192万股，占股本总额的2.4%，激励对象总人数为339人，包括公司中层管理人员、核心技术及业务人员等。本次激励计划考核目标为，以2016年净利润为基数，18-20年净利润增长率不低于38%、66%和107%，考核目标CAGR达20%，这一方面彰显了管理层对公司发展的信心，另一方面有利于充分调动员工积极性，助力公司未来业绩更上一层楼。

　　4盈利预测与估值：基于公司较强的竞争力、收购带来的显著协同效应以及行业的高景气度，预期赛意信息未来仍能保持较快增长。预计公司17-19年实现营收7.28亿、9.33亿、11.94亿，净利润0.98亿、1.29亿、1.65亿，EPS分别为1.23元、1.61元、2.06元，给予"推荐"评级。

　　5风险提示：公司客户集中度较高，受单一客户影响较大。(方正证券)

　　吉艾科技(300309)：剥离亏损投入AMC业务版图再扩大员工持股火速推进
　　
　　事件：1）12/08收到安埔胜利股权转让款2.33亿元，至此安埔胜利业绩补偿款与首期股权款项合计5亿全额收足；2）11/28、12/01，重庆、福建资管子公司相继完成设立；3）继11/28第2期员工持股完成后（1.44亿元购入625万股），12/01拟实施第3期员工持股计划，总金额不超过1.5亿元，拟参与员工45人。

　　点评：
　　剥离亏损安埔胜利，回笼5亿资金投入AMC。9月公司收到安埔胜利业绩补偿承诺共1.86亿元，9/27、12/08相继收到股权转让款0.81亿元、2.33亿元，至此安埔胜利业绩补偿款与首期股权转让款合计5亿元全额收足，剩余股权转让款3亿元将在2019年末以前完全回收，5亿资金回笼后投向盈利能力更强的AMC，未来或将逐步置出其他亏损石油业务，专注做大做强AMC主业。

　　AMC业绩力压同侪，再思进取，开疆辟土。公司前三季度归母净利润1.04亿元，YoY+743%，可对标民营AMC上市公司中，摩恩电气、海德股份归母净利润为0.40亿元、0.56亿元，公司业绩力压同侪，表现出更强增长动能。

　　11/28设立平阳申海置业合伙企业，AMC基金再下一城；11/28重庆极锦企业管理有限公司完成设立，12/01福建平潭鑫鹭资产管理有限公司完成设立，同时11/20公告拟设立海南资管子公司，彰显公司再思进取，深耕江浙沪、进攻南方、力拓川渝，全国各地开疆辟土，未来业务触角全方位拓展。

　　员工持股火速推进，勠力同心谋发展。11/28公司第二期员工持股计划完成，共1.44亿元购入625万股（23.05元/股），占公司总股本1.2916%，共7人参与，其中姚庆总经理认购比例60%；仅隔三日，12/01公司公告拟实施第三期员工持股计划，第三期计划总金额不超1.5亿元，同样以2：1比例设立优先、劣后级，参与员工数量不超过45人，较第二期覆盖员工范围更广，员工持股计划以股权激励绑定优质人才，团队将勠力同心谋求发展；此外，公司实际控制人高怀雪在第三期员工持股计划中承担对信托计划的动态补仓责任，回首6/6，高怀雪以个人名义向全体员工发出兜底增持倡议，无不凸显对公司未来业务发展的信心。

　　投资建议：维持公司强烈推荐评级，基于：1）剥离亏损安埔胜利，回笼5亿资金做大做强AMC主业，同时三季报业绩力压同侪，全年业绩大概率保持领先；2）再思进取，全国各地开疆辟土，深耕江浙沪、进攻南方、力拓川渝，未来业务触角全方位拓展，资产端不愁；3）加强与资金方合作，资金端无忧，未来模式转型助力打开利润空间；4）员工持股火速推进、高管增持近在咫尺、实际控制人兜底，上下一心谋求发展；5）监管发声加大处置不良力度，政策助推AMC展空间，有望受益行业景气度不断提升；6）炼化板块含苞待放。

　　维持公司17E归母净利润2.52亿判断，分部估值法测得公司目标市值142亿，上调公司目标价至29.4元，上升空间31%，对应17E56.5倍PE，8.67倍PB。

　　风险提示：与资金方战略合作推进不达预期；AMC行业监管政策超严；炼化厂投产进度不达预期，油服板块降亏不达预期(招商证券)