今日最具爆发力的六大牛股(12.4)

　　信维通信(300136)：员工持股彰显长期信心利益绑定共谋发展
　
　　投资要点

　　事项：

　　11月30日晚间，公司公布第二期员工持股计划（草案）。

　　平安观点：

　　员工持股彰显长期信心，利益绑定共谋发展：11月30日晚，公司公告第二期员工持股计划（草案），员工持股计划集合资金信托计划1号及2号合计规模上限为33亿元，其中信托计划1号及2号的规模上限分别为26亿元和7亿元（以30日收盘价计算，公司员工持股计划集合资金信托计划1号及2号购买的股票数量分别约为4905万股和1320万股，分别占公司现有股本比例约为4.99%和1.34%）。信托计划1号的总人数不超过25人，其中公司董事、监事和高级管理人员7人；信托计划2号的总人数不超过50人，主要是公司及下属子公司的核心中高层管理人员及业务骨干。员工持股计划的推出有利于留住人才，利于公司长进发展。

　　高端旗舰机引领行业潮流，公司迎无线红利：去年开始，无线充电技术在消费电子产品上的应用规模持续扩大，9月份苹果发布的三款新机均配置无线充电功能。据IHS数据显示，2015年搭载无线充电的智能手机约为1亿部，占智能机比例为7%，预计2017年该数据将达到3亿部，占比为20%。到2020年，搭载无线充电的智能手机将达到9亿部以上，市占率有望超过50%。根据测算，2017年全球无线充电接收端市场规模超过13亿美元，2019年将突破25亿美元，预计随着技术提升及商用突破，无线充电将呈现广阔市场空间。公司作为国内能够提供解决方案到磁性材料的龙头企业，将充分受益于无线充电在消费性电子中的应用。

　　通信发展驱动射频变革，多模多频带动滤波器需求倍增：滤波器方面，从2G到5G的应用意味着频段的增加，单个终端的滤波器需求也将从几个增加到上百个，滤波器这个细分行业将从中受益。信维通信拟出资11,000万元入股德清华莹，有利于进一步完善滤波器等射频前端业务的布局，有利于提升公司的综合竞争力，对公司未来业绩增长带来积极影响。公司此次除了与55所开展SAW滤波器合作外，还积极开展5G通信高频器件、GaN6寸线、SiC电力电子以及射频MEMS器件等领域合作。我们认为公司与55所合作有利于双方优势互补，在更多射频器件领域实现国产化，信维积极布局5G产业，客户优势明显，有望受益5G产业爆发。

　　投资策略：信维通信作为全球射频天线的领先企业，技术实力雄厚，客户优势明显，入股德清华莹及与55所战略合作有利于双方优势互补，在SAW滤波器领域实现国产突破。我们维持对公司的业绩预测，预计公司2017-2019年营业收入分别为45.34/70.51/95.34亿元，归母净利润分别为8.97/13.45/18.33亿元，对应的EPS分别为0.91/1.37/1.86元，对应PE为58/39/28倍，维持公司"推荐"评级。

　　风险提示：需求不及预期，技术开拓风险。(平安证券)

　　水井坊(600779)调研简报：产品创新和终端拓展同步发力

　　要点

　　近期我们对水井坊的湖南市场做了专题调研，相比年初，公司在产品延伸、核心终端扩展、品牌层面取得显著进展。

　　首先，产品延伸再上新台阶，新品菁萃达到1699元，公司通过四大单品覆盖320~1600元的高端价格带。菁萃使得水井坊高端定位得到回归，整个水井坊团队以水井坊产品力、品牌力为核心去抓住消费升级的战略非常清晰。

　　新品菁萃采取控量配额模式，今年的任务已经提货完毕。2017年井台销售增速显著超越臻酿八号，产品结构提升趋势明确。

　　其次，核心终端的服务能力显著提升，我们在湖南市场的调研来看，湖南的核心终端已经达到1000家以上，可以推算，全国市场的核心终端预计达到8000~10000家，相对于年初的5000家核心终端，公司的渠道覆盖水平在显著上升。

　　未来2~3年，公司的核心终端有望达到2万家以上，产品创新及培育将具备非常扎实的网络基础。

　　最后，水井坊在持续大力度加大品牌传播和产品体验。持续的市场培育、媒体宣传正在帮助水井坊冲击一线品牌地位，随着水井坊全国化带来的品牌规模的扩大，品牌费用投入会持续快速提升，进一步促进水井坊回归高端化。

　　公司聚焦资源于核心终端和消费者培育的战略会坚定走下去。

　　建议
　　维持推荐评级，维持2018年目标价82元，继续看好水井坊全国化高端化的独特能力。

　　风险
　　如果公司不能够持续稳定价格，营收增速难达预期。(中国国际金融股份)