今日最具爆发力的六大牛股(12.12)(2)

　　华宇软件(300271)：内生高增速AI+法律前景广
　　
　　电子政务信息化加速，法检信息化等业务增长可期。

　　北京华宇软件股份有限公司专注于电子政务领域的软件与信息服务，为客户的信息化事业提供全方位的解决方案与服务，是领先的电子政务解决方案和服务提供商。华宇的业务范围涵盖法院、检察院、司法行政、食品安全、各级党委和政府部门以及各行业大型企事业单位。根据IDC中国电子政务研究报告，华宇自2006年至今连续11年位列中国电子政务IT解决方案供应商10强。在法院、检察院信息化建设领域，华宇连续多年市场占有率第一，客户遍及全国。工信部提出围绕加快推进"互联网＋政务服务"，推动面向政务应用的信息技术研发、应用、标准等创新，面向不同应用场景制定智能化方案，提升电子政务应用产业支撑能力；最高法提出人民法院信息化发展的主要目标是2017年底建成具有中国特色的人民法院信息化3.0版，公司智慧业务订单前景可期，传统法检信息化等业务增长确定性高。

　　法律从业人员数量短缺，B、C端市场潜力巨大。

　　公司成立子公司华宇元典，专注于法律智能领域，目前已完成了在法院端、检察院端和律师端的产品布局。据统计，2016年，全国共开庭1500万庭次、涉及金额4.98万亿，所有这些工作由大概12万名法官完成，工作量与行业压力巨大。而利用互联网及AI技术在线审理案件，借助科技力量，可以帮助法官将庭审细节进行记录，减轻法官记录压力。此外，根据《2017年最高人民法院工作报告》，国内地方各级人民法院受理案件1951.1万件，审结、执结1671.4万件，结案标的额4万亿元，同比分别上升24.7%、21.1%和54.5%。与此相对应的是，国内律师数量仅有30万名，大量的诉讼案件缺乏律师的介入。除诉讼案件外，国内企业法律顾问行业同样缺乏法律人才，截至2017年8月，国内中小企业数量已达3000万，但其中聘请法律顾问或者设置法务部门的企业不足10%，法律行业人员短缺现象十分明显。

　　面对这一现状，华宇成立了子公司华宇元典，元典依托华宇在法律文本挖掘、大数据分析领域的技术和项目经验，主要从事法律大数据工作。华宇元典主要提供元典睿核这一底层平台，具体的上层智能应用基于元典睿核进行规划和开发，今年来，华宇相继发布元典律师工作平台、元典智库等产品，元典律师工作平台是专为律师设计的云端工作平台，可协助律师管理案件项目、跟进流程进度、整理文档资料、高效完成任务、落实知识管理；元典智库是元典律师平台深度集成的智囊，它是基于元典法律认知技术的统一的法律知识检索、问题研判和知识管理工具，与律师平台打通，实现一站式办案辅助，有望成为律师工具助手。这些产品有望在未来帮助华宇迅速打开B、C端广阔市场。

　　"智慧法院"订单进入爆发期。

　　根据中国政府采购信息网发布的信息，公司2017年8月4日和9月29日分别中标青海省高级人民法院智能审判辅助系统建设项目及北京市高级人民法院审判智能支持与服务系统（一期）项目，总中标金额4765.50万元。此外，根据中国政府招标网信息，广州（广州市海珠区人民法院审判辅助智能立体交互平台采购项目）、青海（青海省高级人民法院智能审判辅助系统建设项目）、广西（都安瑶族自治县人民法院"互联网+智慧法院"采购项目）、昆明（楚雄州法院智慧法院建设项目）等地均有类似项目招标且金额均有千万级，根据我们不完全统计，今年7月至9月，"智慧法院"相关订单总金额已近亿元，"智慧法院"类项目有望进入爆发期。华宇软件作为法检信息化龙头，"智慧法院"相关订单的不断获取将推动公司业绩持续增长。（方正证券）

　　金智科技(002090)事件点评：员工持股计划完善激励机制彰显管理层信心
　　
　　事件：
　　公司发布第一期员工持股计划（草案），拟筹集员工资金总额不超过3,300万元。本次员工持股计划参与员工合计不超过30人，涉及的标的股票数量约455.17万股，约占公司股本的1.91%。

　　投资要点：
　　核心员工持股，完善激励机制，彰显管理层信心。公司发布第一期员工持股计划（草案）：拟筹集员工资金不超过3,300万元，员工持股计划设立后，拟委托中航信托设立集合资金信托计划或其他符合政策规定的集合计划。集合计划委托金额上限为9,900万元，按照不超过2:1设立优先份额和一般份额。优先份额和一般份额的资产将合幸运作，员工认购集合计划的一般份额。本计划拟在通过后6个月内以大宗交易或者集中竞价等方式在二级市场购买并持有金智科技的股票，存续期24个月，标的锁定期12个月。按照12月7日收盘价计算，本次员工计划涉及公司股票数量为455.17万股，约占公司当前股本的1.91%。

　　本计划参与员工合计不超过30人，覆盖范围包括公司董监高，核心管理或者业务骨干以及经董事会认定有重要贡献的员工。本次员工持股计划顺利实施后，让对公司有突出贡献的员工享受一定的公司所有权，分享经营成果，有助于调动员工的积极性建立完善、健全的激励机制，同时也彰显了管理层对于公司长期发展的信心。

　　智慧能源板块发展迅猛，做大做强，多点开花。公司智慧能源与智慧城市两大板块双足驱动，上半年智慧能源板块多点开花，同比增长131%；智慧交通及平安城市业务区域拓展顺利，助推智慧城市板块平稳健康发展。

　　上半年达茂旗198MW风电场EPC项目确认收入6.63亿元，去年同期未确认收入，目前项目正在有序推进中，预计年底完成全部收入确认。新能源投资运营边际改善，今年上半年公司自持运营的49.5MW风电场项目弃风情况有所改善，带动新能源投资运营营收同比增长19.19%，毛利率同比增长11.15%。公司优秀的项目管理能力及丰富的投资运营经验，树立了其在新能源建设运营领域的竞争优势。产融结合的轻资产运营模式也将助推公司快速做大做强。

　　模块化变电站订单持续落地，网外市场前景广阔。公司是工厂预制式模块化变电站的国内首创者，产品具有结构紧凑、占地小、可靠性高、施工周期短、性价比高等特点。上半年成功进入华能集团集中招标市场，中标11个模块化变电站中的5个，金额超过3300万元，标志着模块化变电站已逐步得到主流市场的认可。此次合作得到了客户的高度评价，也一举打开了"五大"的集中招标市场，为后续的长期合作奠定坚实基础。上半年累计新增订单1.21亿元，超过去年全年该板块营收。模块化变电站除在常规新能源领域外，海上升压站、大规模储能变电站、城市用户站改造等领域拥有广阔的应用前景。随着新增产能的不断释放，该板块有望实现持续快速增长并成为公司稳定的利润增长点。

　　配网集采确立领先地位，输配电产品迅速回暖。在历次国网集采中，公司的配网终端产品无论数量与金额均处于行业领先地位。配网设备2017年第一批协议库存招标采购中，公司中标配电终端9602.35万元，位列所有投标厂家前列；同时配电测试装置在个省区物资招标中市场份额保持领先，中标金额近2400万元。配网自动化投资有望年内加速，随着国网集采及省网公司招标的放量，公司配电产品有望迎来高速增长。输配电领域，公司在国网二次设备集中招标中累计金额约7500万元，已恢复至历史同期水平，全年营收有望实现同比翻倍增长。

　　盈利预测和投资评级：预计公司2017-2019年EPS分别是0.68元、0.92元、1.23元，对应的2017-2019年PE分别为33倍、24倍、18倍。我们看好公司：1）模块化变电站及配网订单的持续落地；2）公司充分发挥产融结合优势，新能源投资运营在做大中做强。维持公司"买入"评级。

　　风险提示：模块化变电站业务增长不及预期；配网投资不达预期；行业竞争加剧的风险。（国海证券）