今日机构强推买入 六股极度低估（6.24）(3)

汉钟精机：主业有望反转，燃料电池核心零部件供应商，目标价17.00元
　　■新品密集上市，主业有望反转。
　　在冷链物流行业转型升级的大背景下，公司研发多项新品增强竞争力：1）与SKF联合研发出磁悬浮变频离心式压缩机，节能最高可达50%，今年将面向市场推广；2）推出RE下世代螺杆式制冷压缩机，能效比RC2系列高出5%-8%。同时推出RC2-E用以搭配RE，可让公司有更多话语权；3）推出RC2-G/T螺杆式高温热泵压缩机，最高出水温度达到120℃，具备成本低，效率高的优势。我们认为，随着行业需求好转及公司新品密集上市，主业有望迎来反转。
　　■燃料电池前景向好，空压机是其核心零部件。
　　燃料电池被认为是最具重大发展前途的新型能源之一，各国政府扶持力度不断加大，市场需求迫切。空气压缩机是保证燃料电池高效可靠运行的核心零部件。公司早在10年前就已开始布局空气压缩机领域，主攻节能环保方向，产品覆盖面齐全，具有螺杆压缩机等。燃料电池未来有望迎来发展，公司技术及经验储备丰富，或将受益燃料电池带来的新需求。
　　■非公开发行募资，加码主业显成效。
　　2015年6月，公司以27.61元/股的价格定向增发30,786,034股。募集资金围绕公司主业及发展规划投资，为公司带来新的盈利增长点。目前限售股已全部于2016年6月13日流通上市，共计5541万股，占总股本比例10.45%，非公开发行价格经过除权后为15.23元。
　　■投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价17元。我们预计公司2016年-2018年的EPS分别为0.38、0.5、0.6元，公司主业有望反转，空压机是燃料电池核心零部件；给予买入-A的投资评级，6个月目标价：17.00元。
　　■风险提示：空压机市场竞争激烈，新品销售不达预期。（安信证券）

威创股份：股权激励彰显公司未来成长信心，目标价22元
　　公司于6月22日发布限制性股票激励计划草案，拟向公司董事、高管、中层管理人员、核心业务（技术）人员等123人以每股7.59元发行1,306.60万股，约占本公司股本总额83,559.156万股的1.564%。同时，公司设定股票解锁的业绩条件为2016、2017、2018年净利润分别不低于18000、36000、60000万元。
　　对此，我们点评如下：
　　此次股权激励方案及到的123人中绝大部分是公司中层管理人员和公司的核心业务（技术）人员，激励对象具有较强的针对性，目前公司正处于快速扩张的阶段，此举有利于稳定公司的核心骨干人员，调动员工的积极性，提升公司的经营效率。同时此次股权激励的行权条件为2016-2018净利润不低于18000、36000、60000万元，解锁要求相对较高，一方面彰显了管理层对公司未来发展的信心，另一方面也明确了公司未来业绩增长的标准。
　　当前公司的核心看点仍是加盟园所数量的快速提升。当前是公司圈园所的关键时期，去年红缨通过发展悠久园品牌，针对农村幼儿园的区域代理模式成功推动了园所数量的大幅提升，同时金色摇篮同时今年也推出了城市级区域代理制度，园所数量存在较大超预期的可能。我们预计16-18公司园所数量将达到6000+，10000+，14000+（不考虑外延），园所数量的快速提升将直接带来加盟费以及教材等二次销售收入的快速增长。　　深挖园所运营关键要素，加强幼儿园运营深度带来客单价全面提升。当前向加盟园销售产品主要以教材为主，目前公司正通过加强研发以及购买、合作分成等多种方式，面向园所提供教学内容、电子设备，教具玩具、信息化系统、师资培训等更加产品及服务，全面拓宽公司业务范围，实现对单园销售的快速提升。布局长远重点培育，家庭端是未来拓展的重要方向。线下园所作为面向家庭消费端的天然入口，背后的母婴产业市场空间不亚于园所教育，目前，公司已经推动了包括儿童艺体中心在内的定增项目，同时投资贝聊布局家园互动，后续将通过并购以及对外合作等方式继续完善幼教生态布局。同时行业层面，近期民办教育促进法修法在即，政策层面的破冰间接推动更多社会资源进入幼教行业，同时打开了幼儿园资产证券化的政策窗口。
　　盈利预测与投资建议：暂不考虑增发，我们预计公司2016-2018年实现归属母公司净利润分别为2.11、3.52、4.70亿元，分别同比增长77%、67%、33%，2016-2018年EPS分别为0.25、0.42、0.56元/股。考虑到公司作为国内规模领先的幼教运营集团，通过内生+外延，产业+资本的方式深度整合幼教产业链，打开面向幼儿园乃至家庭端的全新成长空间。我们认为公司未来蕴含较大发展潜力及投资价值，维持公司“买入”评级，目标价22元，对应52X17PE。
　　风险提示：国内大屏幕市场复苏缓慢的风险；行业竞争态势加剧的风险；教育业务整合不达预期的风险；早教安全事故风险。（中泰证券）