今日机构强推买入 六股极度低估（5.20）(3)

　　富临精工（300432）:拟收购锂电正极材料优质供应商 把握新能源汽车产业链关键环节

　　公司发布公告,拟购买升华科技100%股权,交易价格为21亿元,其中75.99%以发行股份方式支付,24.01%以现金方式支付。同时,公司拟定增募集配套资金不超过约15亿元,用于支付购买资产的现金对价和中介机构费用,剩余部分用于“升华科技锂电池正极材料磷酸铁锂产业化项目”建设、补充公司流动资金。购买资产及募集资金合计发行股份约1.856亿股,其中购买资产发行股份0.96亿股,发行价格均为16.68元/股,。

　　公司积极转型,布局新能源汽车领域

　　升华科技主要从事动力电池正极材料的研发、生产及销售业务,主要产品为磷酸铁锂及三元材料,14、15年磷酸铁锂产量分别为1025吨、3389吨,占我国磷酸铁锂总产量比重约为8.91%、10.46%,贡献营业收入7.6千万、2.34亿元。正极材料是新能源汽车产业链关键环节,公司通过收购升华科技将业务拓展至新能源汽车领域,有利于公司长期发展。同时,交易方承诺升华科技16-18年扣非后净利润不低于1.52亿元、2亿元、2.61亿元,三年累计扣非后净利润不低于6.13亿元,本次收购有利于增厚公司业绩。

　　公司原有VVT业务有望维持高增长

　　节能减排法规促进下VVT渗透率提升、单VVT转双VVT的产品结构升级、自主品牌份额提高以及进口替代为公司VVT产品提供巨大市场空间。公司下游客户开拓顺利,业绩成长确定性较高,我们估计依靠VVT放量,公司业绩有望维持30%左右的增长。

　　投资建议

　　VVT渗透率提升、产品升级、进口替代为公司提供市场空间,同时,公司管理层极具战略眼光,拟通过外延发展切入新能源汽车领域,有利于公司长期发展。不考虑本次收购及配套融资影响,我们预计公司2016-2018年EPS为0.69元、0.98元、1.29元,仍有超预期可能,维持“买入”评级。广发证券

　　四维图新（002405）:并购杰发科技 无人驾驶龙头崛起

　　并购杰发科技,完成国内最完整的车联网全产业链布局,协同效应显著。杰发科技前身为联发科汽车电子事业部,是一家汽车电子芯片设计和解决方案的提供商,在国内车载信息娱乐系统后装市场处于领先地位。公司在前装车载导航地图领域处于领先地位,是国内唯一一家能提供完整车联网解决方案的公司。杰发能够帮助公司打通产业链,实现车联网整体战略。公司现有的前装市场客户渠道,也有利于杰发科技开拓前装市场业务。

　　人工智能+芯片+数据,三位一体,无人驾驶龙头崛起。无人驾驶是汽车行业的发展方向,已成为全球汽车厂商、互联网巨头和芯片商等竞逐焦点。无人驾驶的关键环节包括高精度地图、智能导航规划、传感器技术、人工智能、深度学习和实时数据处理等,需要数据、传感器、芯片等软件和硬件等的高度融合。收购杰发后,公司在芯片端能力得到有力加强,尤其是联发科作为世界一流的芯片设计企业,将和公司、杰发战略合作,使无人驾驶完整解决方案的整体能力得到极大提升。

　　管理层大手笔参与定增,并成为拥有表决权比例最高的股东,激励机制就位奠定成功基础。管理层4亿元参与定增,锁定3年,彰显强烈信心,尤其难得的是除腾讯产业基金、芯动能基金外,其他8名发行对象均同意将其表决权授予公司总经理程鹏,程鹏拥有的表决权比例合计为14.78%,成为拥有表决权比例最高的股东,公司管理层话语权得到了极大增强。

　　投资建议:收购杰发科技,完成车联网全产业链布局,并实现人工智能、芯片和数据的三位一体,无人驾驶龙头崛起。管理层4亿元参与定增,并成为拥有表决权比例最高的股东,话语权得到极大增强。预计公司2016-2017年备考EPS分别为0.44元和57元,“买入-A”评级,6个月目标价39元。安信证券