长虹系业绩反转 资本谋局浮水面

    在厘清发展和产业转型的路径后，长虹的业绩开始出现爆发式增长，而随着长虹在资本市场的动作频频，其背后的资本版图也越发清晰。

    近日，四川长虹发布2016年一季报称，公司实现营业收入154.08亿元，同比增长12.22%；归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，同比增长1148.64%。与此同时，长虹系公司业绩出现全线增长。那么为何长虹系在短短三个月内业绩就可以出现全面上涨？

    仅三个月出现反转

    长虹系业绩全面上涨

    在过去一年，受家电行业下滑影响，以家电为主业的长虹传统四大上市公司正在面临业绩压力。而一季度，长虹系公司的业绩却出现全线上涨。

    中怡康统计，一季度国内家电行业市场规模有所下滑，彩电市场、冰箱市场、空调市场零售规模分别下滑了3.1%、3.4%和13%，但结构升级的特点也较为显著，线上与线下渠道、城市与农村市场销售增速两级分化，终端市场竞争格局继续演变。

    行业下滑背景下，长虹四大上市公司业绩承压。去年四川长虹业绩亏损了近20亿元，美菱电器业绩也下降较为明显。

    然而仅过数月，四川长虹产品销售和毛利得到大规模提升。数据显示，一季度，长虹电视产品的4K(含CHiQ)、55吋以上产品销售占比大幅提升，毛利率提升5.8%。同时，变频冰箱和变频空调的销售占比创新高。

    同时，长虹系公司业绩均出现不同程度上涨。

    四川长虹旗下美菱电器一季度实现营收29.26亿元，同比增长6.32%。美菱完成营业收入指标，目标完成率103.8%，同比增长8%；其中中山长虹和日电公司表现突出，同比分别增长36.8%，55.1%。据美菱电器公告，美菱电器非公开发行股票申请亦获得中国证监会发行审核委员会审核通过。

    美菱电器与华意压缩之间的协同效应亦得以进一步发挥。一季度，伴随美菱变频冰箱销售良好增长，华意压缩变频压缩机出货量大幅提升。据华意压缩一季报显示，前三月，该公司实现营业收入18.56亿元，实现营业利润0.89亿元，同比增长9.60%，实现归属上市公司股东净利润0.50亿元，同比增长30.14%。其中，华意巴塞罗那一季度轻型商用压缩机销量达到42万台，与去年同期相比大幅增长51%。

    另据长虹佳华一季度显示，前三月销售收入达44.4亿港元，同比增长16.37%，净利润超过0.5亿港元，同比增长13.06%。长虹旗下数字营销产业集团一季度销售收入6.48亿元(不含税)，同比增长46.48%，其中零售端同比增长53.2%，一季度净利润260万元。

    资本版图空前扩张

    新一轮资本谋局瞄准新三板

    值得注意的是，在资本层面，仅在一季度，长虹系就新增了三家新三板挂牌公司，资本版图得到空前扩张。

    一季度，中科美菱、长虹能源、长虹民生先后挂牌新三板。四川长虹2015年年报就显示，公司分别接到控股子公司四川长虹新能源科技股份有限公司、四川长虹民生 物流股份有限公司的通知，四川长虹新能源科技股份有限公司、四川长虹民生物流股份有限公司均已完成在全国中小企业股份转让系统股票挂牌的相应手续。而在今年第一个季度里，该三家公司陆续登陆新三板。目前，长虹控股旗下将拥有4个传统产业上市公司和3个新三板公司，长虹在资本市场上的版图得以迅速扩大。

    而此三家公司或将改写长虹在资本市场的传统版图，美菱旗下的中科美菱和四川长虹旗下的长虹新能源、民生物流纷纷发力新三板。

    去年下半年长虹改组为长虹控股以来，其资本运作的动作不断。长虹系也有意通过这三家公司布局深冷、绿色能源、智慧物流等领域，扩充产品线，同时通过挂牌新三板，拓宽资本市场融资渠道。

    产业经济观察家梁振鹏表示，长虹系在通过一系列变革、重组后，其建立灵活体制，未来的业务发展将以孵化、战略投资等资本运作为主，而新三板是国家多层次资本市场的重要组成部分，也是众多企业融资的平台和快速进行资本扩张的通道。