新鸿基证券：港股料短期弱势持续

　　市场走势及评论

　　美股连续第五日下跌，美国商务部下调第三季经济增长，由原来的2.5%下调至2%，加上西班牙拍卖的短期国债孳息率上升，重燃市场对欧债危机的疑虑。道指收报11,493点，跌53点；纳指收报2,521点，跌1点；标普五指数跌4点。油价靠稳，收报每桶98.22美元，升1.30美元。金价回升，收报每盎司1702.40美元，升23.80美元。

　　美国国会“超级委员会”未能就削赤达成协议，加上市场忧虑法国失去AAA主权信贷评级，拖累昨日港股早段表现偏软，中午前最多跌208点，低见18,017点，但尾市收复失地并轻微倒升，扭转连续五日跌势，收报19,251点，升25点；国指收报9,745点，升19点；成交额回升至580亿港元。内地报导多晶硅供应过剩情况严重，保利协鑫（3800.HK，2.10港元）及卡姆丹克太阳能（712.HK，1.16港元）跌0.5%及1.7%。中电（2.HK，69.40港元）及港灯（6.HK，59.95港元）正与政府检讨明年电费，估计下月中提交立法会讨论，两者分别升0.9%及0.1%。

　　技术上，恒指暂守18,000点关口，收市呈陀螺形态，反映好淡双方继续拉锯；三条主要平均线向下，料短期弱势持续，以50天线约18,700点水平作为初步阻力，并下试17,800点水平。国指10天线亦已跌穿20天线，料将下试9,000点水平。

　　西方国家债务缠身，欧猪五国政权变天，削赤路途遥远。欧债危机持续，拖累经济增长放缓，以及失业率高企不下，直接影响零售业前景。普拉达（1913.HK，33.15港元）为非必需奢侈品零售商，主要市场为北美、欧洲及意大利，占整体营业额约六成。亚太区业务约占营业额三成，惟仍须面对租金成本大幅攀升的压力。根据市场综合预测，今年预测市盈率20倍，较同业LV、COACH及TOD’S平均17倍高出19%。技术上，在上月反弹至中期降轨41.00港元水平受阻，近日跌势转急，并跌穿33.50港元支持，料将下试27.00港元水平，维持沽售。

　　思捷（330.HK，8.30港元）于欧洲市场营业额比重达81%，若撇除欧元升值因素，截至9月底三个月营业额按年下跌9.2%，可见经营环境转差。另外，集团计划未来四年动用180亿港元重塑品牌，成效受到质疑，而资本开支急升亦影响未来一至两年的盈利，管理层表示明年经营溢利率将降至只有1%至2%。

　　根据市场综合预测，今年预测市盈率达26倍，远较过往平均约15倍为高。技术上，该股仍处于三条主要平均线之下，反映走势疲弱，料将下试9月尾低位7.55港元，继续沽出。