元富证券：未来仍要反复测试18000点水平支持力

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　　恒指近日力守18000点不破，该水平同样是上一回指数在16100点水平急速反弹回吐的支持位置，即使市场倾向走低，亦未必一蹴而就，预料未来仍要反复测试该水平支持力。从技术走势研判，恒指连跌五日后出现反弹，弱势未有转变。大型投资者是故意玩弄投资者心理，还是把美国自动执行削赤当成为好消息演绎，短期将有答案。无论如何，恒指已经回补10月下旬18100-18420点的上升裂口，短期超跌反弹阻力应该在18600点左右。假如日内出现明显反弹，港股将可能变成在18000-20000点的平衡波动区间内运行，否则港股未来应该继续探底。

　　西班牙在最新一期国债拍卖中，两年期国债息率上升至自1997年以来新高。而三个月国债的借贷成本更加较10月份时急升超过一倍，反映政权转移仍然未能令投资者重拾信心。政治危机解除只是令变数减少，能否通过方案及落实执行、政策最终会否凑效才会令孳息回落。美国在联储聱明中仍然未排除第三期量宽QE3，令市场维持憧憬，但相信其刺激性已大不如前。相反民主及共和两党之争令削赤受阻，令标普以外的两大评级机构可能最终被迫跟随对美国评级下调。

　　另外匈牙利国内一间银行向欧盟及国际货币基金求助，反映中小型银行资金虽未断裂,但已经非常紧拙。汇控第三季对在欧洲同业借贷大幅减少，明确反映集团对区内银行的财政忧虑，匈牙利银行的事件规模虽然微不足道，但已经为市场响起警号，假如欧洲区内仍然无法落实注资方案，为市场流动性作出保证，有可能重蹈美国雷曼的覆辙，因市场资金不足导致市场出现骨排式下跌。