金隅股份携地产业务闯关IPO 或成房企开闸信号

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　　●房产业务占主营业务近三成

　　●发行股份用于换股太行水泥

　　早报记者 忻尚伦

　　北京金隅股份有限公司(金隅股份，2009.HK)换股吸收合并太行水泥(600553)并回归A股，将于今日接受证监会并购重组委和发审委的审核。此次发行A股将全部用于吸收合并太行水泥，因此不涉及募集资金。让众多投行人士和投资者关注的是，金隅股份除了是国内最大的水泥生产商之一外，还是一家房地产开发公司，其主营业务收入有近三成为房地产开发收入。若今日能成功过会，即意味着在间隔了一年一个月的“空窗期”后，A股市场上再添一丁“房产”大员。如不考虑借壳方式，A股近15个月来尚未有房企IPO融资。

　　房企IPO开闸信号？

　　金隅股份招股书显示，此次金隅股份和太行水泥的换股比例为1.2:1，即太行水泥其余股东所持的每股太行水泥股票可以换取1.2股金隅股份此次发行的A股股票。由此，金隅股份将为此次换股吸收合并，公开发行约4.1亿A股。而金隅集团和中国信达将向现金选择权目标股东提供两轮现金选择权。

　　现金选择权的具体操作为，金隅集团和中国信达将按照10.65元/股的价格受让申报换股的太行水泥股东行使现金选择权股份。此外，若已经完成换股，而上市首日的交易均价低于金隅A股换股价格9元/股，中国信达将向追加选择权目标股东提供9元/股的追加选择权。

　　太行水泥停牌前，收于12.81元/股。分析人士均认为，若能成功过会，很少有人会行使现金选择权。因为重组成功后，金隅股份股价还会有一波强劲拉升。

　　投行人士则称，投行和房地产企业更为期待今日金隅股份上会结果，因为金隅股份是否过会，或是房企A股IPO开闸的一个信号。