央行正回购操作缩量 银行间流动性继续改善

    11月25日，受公开市场正回购操作缩量，以及国库现金定存投标支撑，银行间市场流动性继续改善，隔夜回购利率小涨，但7天期利率下跌近20个基点。

    银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘上涨4.62个基点报2.6422%；7天利率下跌19.02个基点报3.3150%；14天利率上涨18.23个基点报3.9906%。1年期贷款基础利率(LPR)在昨日走低20个基点后，今日维持在5.56%水平未变。

    隔夜Shibor报2.5590%，上涨0.50个基点；7天Shibor报3.2760%，上涨5.30个基点；3个月Shibor报4.1562%，上涨1.12个基点。1年期shibor大降4.62个基点至4.7560%，继续刷新近两年以来新低。

    交易员表示，目前来说看不到其他不利因素，因此本轮IPO结束后，资金面有望恢复稳定，甚至进一步宽松的可能性较大。

    今日央行公开市场进行50亿元14天期正回购操作，中标利率调降20个基点至3.20%。继央行降息之后，公开市场正回购利率年内第四次下调。正回购操作规模也较上周缩量5成，不仅创下了本轮14天正回购重启来的“地量”，也创下了各期限正回购操作量约一年半以来的新低。

    公开市场操作量价齐降，显示出央行宽松政策延续，进一步呵护月末资金面的意图。

    此外，财政部、央行今日以利率招标方式进行了600亿元国库现金定存招投标，中标利率4.56%，利率较上次涨46个基点，为市场提供流动性。本周四(11月27日)将有600亿元国库现金定存到期。

    受新股发行在即、缴准口径扩大传闻等影响，货币市场流动性持续趋紧。央行通过公开市场时隔五周重回净投放、开展SLO操作、启动国库现金定存招标以及通过微博喊话等工具及时注水以安抚市场情绪。此外，在国务院再次强调缓解融资贵问题之后，央行上周五超预期下调存贷款基准利率，进一步昭示降利率的决心。

    分析人士指出，近日“打新”可能继续对货币市场，特别是交易所市场形成扰动。

    交易所国债逆回购利率24日出现暴涨。1天期上证国债(GC001)逆回购利率早盘涨幅一度超过600%，达664.99%；午后最高涨幅达1131.77%；临近盘末开始震荡回调，截至收盘涨313.29%。25日交易所资金面仍不乐观，1天期上证国债逆回购利率早盘一度涨幅108%

    在央行多管齐下、量价齐松之后，银行间市场资金供需情况已经开始好转，随着本轮新股申购影响逐渐消退，交易所市场有望追随银行间脚步，逐渐回归稳中偏松格局。

    本周11只新股联袂发行，新一轮打新窗口开启。昨日，7只新股进行网上申购，拉开了本周新股发行的大幕。今天，又有3只新股将进行网上申购，分别为方盛制药、海南矿业、三环集团，顶格申购共需资金112.43万元。

    数据显示，本轮发行的11只新股拟募集资金82.1亿元，广州证券预计，根据10月新股的表现，本轮11只新股冻结资金峰值会在1.5万亿到1.8万亿元之间。