看好溢价率低或绝对价格低的债券品种

　　本周债券市场结束了之前的阶段性回调，出现了小幅回升，部分品种再度创出新高。正如上期所言，债券上周的调整主要因打新资金的抽离所致，待该压力过去后，债券依然会延续牛市行情。

　　目前企业债依然有大量面值以下的品种，牛市尚未结束，之前几轮牛市结束的标志是几乎在110元以下买不到债券。可转债同样，目前可转债整体价格不高，8成品种在面值附近，任何阶段性的调整都是不错的布局机会，看好溢价率低绝对价格低的可转债。

　　溢价低的如隧道、泰尔、平安、石化，绝对价格低的如徐工、中海、民生、南山。投资者可以选择上述两头配置，这些债券前期整体出现上涨，但绝对价格依然有较大安全边际，这次回调可以组合投资。新上市的国金转债也迭创新高，回调到110元以下可以考虑介入。由于可转债在既定条件下投资基本可以保本，在保本的基础上赚钱和直接通过股票赚钱是不同性质的。

　　其中，徐工转债溢价率不高，转债绝对价格较低，风险收益比有利。泰尔转债接近面值仍可布局，该债总盘子3.2个亿，向下有105元的到期赎回价格保底，正股净资产比较低，仍有下调空间，由于股本小，很容易遭到资金的炒作。中小转债，隧道转债前期回探到100元后展开反弹，目前距离面值不远，出现回落仍是布局机会。恒生转债价格也较低，目前正处于底部蓄势阶段。

　　此外，企业债继续看好前期推荐的12东锆债（112110）、11中孚债（122093）、13弘燃气（124309）、12毅昌债（112160）、12正邦债（112155）处于折价状态，后市继续看好。债券牛市开始于今年1月21日，截止到目前许多高收益债涨幅超过10%，高信用债的涨幅也达到5%以上。■