时隔8周再现净投放 货币调控是否放松待观察

    中国人民银行10日发布公告称，10日央行于公开市场进行了440亿元的28天正回购操作和700亿元的14天正回购操作。

    由于周二(8日)央行已在公开市场进行了470亿元14天正回购及160亿元28天正回购操作，考虑到本周到期资金高达2320亿元，本周央行于公开市场净投放资金达550亿元。

    这是央行9周以来于公开市场首次实现资金净投放。此前央行已经连续8周实现资金净回笼，其中过去两周分别回笼资金620亿元和980亿元。

    对于此次公开市场资金收放方向的变化，有银行交易员认为，这是为了应对本周补缴准备金、二季度财政存款上缴和外汇占款的减少。不过分析人士认为，并不能因此做出央行货币调控开始放松的判断。

    外汇占款数据是影响国内流动性变化的重要指标。数据显示，去年四季度我国外汇占款月均增长超过3700亿元，今年1月份更是高达4300多亿元，但今年2月份外汇占款增势出现掉头向下局面，增量降至1200多亿元。

    “目前货币市场利率水平尚无走高迹象，未来看外汇占款增量总体仍会保持平稳增长态势，央行货币调控仍未到转向之时。”国信证券首席宏观研究员钟正生认为。

    “受此前人民币贬值走势的影响，资本项目下跨境资金的流入速度或将放缓，但美欧经济逐渐复苏形成的贸易顺差格局依然存在，总体来看国内流动性尚未到偏紧时刻。”钟正生说。

    联讯证券宏观分析师杨为敎也认为，时隔8周央行重新在公开市场上实施净投放，不意味着央行货币政策的转向，更多属于到期资金过多导致的被动投放。

    过去几周来，央行公开市场正回购操作规模逐渐扩大。数据显示，近三周正回购量分别为1770亿元、1620亿元、980亿元，一方面令货币市场利率保持在合理水平，另一方面也导致未来正回购的到期量“越滚越多”。

    专家指出，判断央行货币调控方向是否出现变化为时尚早，需要观察二季度经济形势后作出判断。而对于此前市场热议的下调准备金率问题，钟正生认为，除非看到经济增速过快下滑及外汇占款流入规模锐减后，降准的适宜时点才会来临。(完)