季节性效应开始逐步显现 短期Shibor有望走高

　　12月14日，除了1年期Shibor维持3.5200%未变，其余期限的Shibor均表现上涨。隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月Shibor分别上涨13.60、4.70、3.80、6.60、0.70、0.10、0.20个基点，报收2.6550%、2.6830%、2.6760%、2.9660%、3.1560%、3.2740%、3.4790%。

　　在公开市场操作方面，央行已经连续36个交易日不操作，上周继续维持全口径零投放零回笼操作(MLF进行等量续作)。央行认为目前银行的流动性充足，但是季节性效应开始逐步显现。元旦节日至春节之间的货币需求有所上升，1个月Shibor已经连续两周显著上升，从11月底的2.7%的水平上升到目前2.9%的水平。隔夜Shibor在上周也出现显著的回暖，其水平与1周的较为接近。1周Shibor高于2周Shibor。中远期的Shibor并未显著波动。12月央行的操作较为谨慎。市场预期美联储在12月加息，且在美联储连续加息下，美中利差逐步缩小，人民币贬值的压力也显著增大，制约了中国央行的货币空间以及货币调控的手段。整体看，市场在短期仍然有季节性需求，短期Shibor有望进一步走高。