多因素致债市再现大跌 增量利空致收益率上行

　　盘整数日后，债券市场再现大跌。10日，国债期货跳空低开，全线大幅收跌，现货市场收益率上行明显，10年期国开债活跃券成交到5%，突破前期高点。市场人士指出，此次下跌再次确认，债市运行趋势未改，增量利空仍容易造成收益率进一步上行。

　　1月10日，债券市场再现弱势“本色”，早盘现券收益率即大幅上行，10年期国开债活跃券170215首笔成交在4.94%，随后一路上行至4.97%，经过一阵盘整，午后进一步上行至4.99%，临近尾盘成交到5%，全天大幅上行6.5BP，并创下该券上市以来的成交利率新高。10年期国债活跃券170025早盘首笔就成交在3.95%，随后有所回落，尾盘成交在3.93%，仍较上一日上行约4BP。

　　业内认为，债市收益率再现快速上行，或受到三方面因素影响：一是近期海外债市表现不佳，美债收益率连续上行，影响国内债市情绪；二是资金面有收紧迹象；三是通胀预期抬头。虽然新公布的2017年12月物价数据相对平稳，但基于油价上涨、春节前食品价格走势等判断，市场对2018年初通胀压力担忧逐渐加重。

　　市场人士称，此前基本面较少受关注，因此随着通胀预期抬头，成为增量利空。短期看，市场弱势格局未改，收益率仍易上难下，短期存在继续向上突破的可能性。