债市周评：资金面偏紧 收益率上行

    本周资金面偏紧，央行公开市场资金净投放较上周缩减，债市收益率上行，现券下跌。

    中国外汇交易中心公布的数据显示，1月30日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.9700%，较23日涨19BP，7天回购定盘利率收报4.1100%，较23日涨19BP，14天回购定盘利率收报5.1300%，较23日涨13BP；上海银行间同业拆放利率(Shibor)周内大多上行，1周品种最新报4.0260%，较23日跌0.2BP，2周品种报4.8960%，较23日跌13.7BP。

    周二，央行进行300亿元7天期逆回购操作，并在时隔近两年后重启28天期逆回购操作，操作量为300亿元；周四，央行公开市场进行450亿元28天期逆回购操作。央行本周公开市场实现资金净投放550亿元。

    对此，中诚信国际研究部总经理张英杰表示，本周无国库现金定存招标，央行实际向市场注入的流动性较上周有所减少。本周资金面前松后紧，前半周在对货币政策进一步放宽的乐观预期下，资金利率逐步回落，进入后半周，一方面受月末因素影响，机构资金需求加大，另一方面，央行并未如市场预期下调28天期逆回购利率，使得市场对货币政策的态度再次谨慎，流动性又开始收紧。

    “跨月之后，资金面又将迎来春节资金需求，而新一轮新股申购也将进一步加大市场资金面的不确定性，因此短期资金面难言乐观，央行货币政策仍将是影响市场流动性的主要因素。”张英杰说。

    中信建投的最新报告认为，目前国内经济下行压力仍较大，大宗商品价格持续下跌，通缩风险大于通胀风险，美国加息尚未成行，正是进一步放松货币政策的时机，预期一、二季度仍有降息、降准可能。

    周五，证监会核发24家IPO批文。其中，上交所11家，深交所中小板5家，创业板8家。

    此外，上海电气公告，将启动发行60亿元A股可转债发行，网上申购日为下周一。

    对于后市债市走势，张英杰表示，本周债券市场收益率随着资金面松紧变化，前半周小幅下行，后半周则略有反弹。短期资金面偏紧或将令债市收益率出现反弹，但随着资金面回归稳定，市场可能仍将延续前期慢牛行情。(完)