银行理财大变局：地方性银行预期收益率占优

　　去年，上海市消保委携手上海师范大学商学院对17家银行发行的627只理财产品进行了为期一年的市场调查，结果显示，夸大“最高收益率”成为银行忽悠消费者的普遍手段，17家银行中仅有4家银行最后百分百实现了最高收益率。最夸张的是，华侨银行发行的一款理财产品“股添利2015年第17期股票挂钩产品”，预期最高收益率为18%，到期后实际收益率为零。

　　此次星展银行的预期最高收益率之所以排名第一，在于今年1月份销售了一款“2017年股得利系列1701期3个月人民币结构性理财产品”，委托期为97天，预期最高收益率为20%，这也是上半年收益率披露最高的一只产品。但令人遗憾的是，该产品并未披露实际收益率，在其官方网站上也没有找到相关信息。

　　上海市消保委副秘书长康健盛为此还吐槽说：“不讲概率，只宣传所谓的预期收益率、最高收益率，就是对消费者‘耍流氓’。实际上，所谓最高收益率的获得，可能只有你扔一个硬币竖起来的那种概率。”

　　随着非保本理财产品越来越多，投资者不能只看预期最高收益率，也要参考该行产品的往年信息，以防踏进泥坑。

　　打破刚性兑付势在必行

　　记者注意到，银行理财产品近年开始变化，“净值化”趋势越来越明显。简单来说，就是银行不再给理财产品定预期收益率，而是像基金那样按净值申购、赎回。银行理财打破刚性兑付的日子已为期不远，贴钱保障收益的事情会越来越少。

　　今年5月，银行业理财登记托管中心发布了2016年理财年报，在年报中也明确指出，只有非保本理财产品才是真正意义上的理财产品。目前保本理财产品已经纳入银行表内核算，视同存款管理。

　　数据显示，2016年末，非保本理财产品存续余额为23.11万亿元，占全部理财产品存续余额的79.56%，较年初上升5.39%个百分点。今年以来，非保本产品的占比越来越大，净值化产品也越来越多。从目前的趋势来看，打破刚兑的方向更加明确。

　　根据普益标准的数据，目前净值型产品发行以及存续数量最多的是股份制银行。截至2017年上半年，股份制银行净值型理财产品存续数量接近700款，在各类性质银行中居首位。

　　整体上看，各类银行都表现出发行净值型理财产品的想法，这是监管层希望引导的新方向，同时也是对银行自身投研综合能力的考验。

　　在8月19日举办的中国财富管理50人论坛2017年北京年会上，多位监管人士和业内人士就直言，目前将近100万亿元整个财富管理产品当中，银行大约有30万亿元，占到三成，但银行理财产品的法律关系也是资产管理市场争议最大的一个问题。“刚性兑付”是对市场规律的扭曲，还会助长投资者不理性的行为，应实行“新老划断”，新发产品不能再刚兑。长期以来，银行理财受到不少保守型投资者的青睐，但却不知银行刚性兑付的“潜规则”已经埋下不少风险的种子。

　　最新政策是银行对每笔理财产品销售都要进行录音和录像。通过双录虽然能够有效保护消费者的知情权，但是以后在亏损时，也不能要求银行进行兑付，实现了“买者自负，卖者尽责”的原则。