康宁杰瑞：将有望接力持续反弹

    康宁之前一直在6-9元左右震荡，所以很多人会做T，但是这次预计会不一样，我们认为必须坚定持有。

    理由：

    市场层面：

    1、美国加息接近尾声，港股有望持续回暖；

    行业层面：

    2、国家医保谈判正常趋于温和，这将打破创新药过度降价的预期，我们已经看到其他创新药企在反弹后平台企稳，比如百济神州、康方生物和荣昌生物等，康宁作为准一线药企，将有望接力持续反弹；

    公司层面：

    3、康宁026的价值重估，以前认为有8201在，价值会明显下降，但8201的毒性使其不适合用于一线，且胃癌数据一般。而026联合046在HER2阳性胃癌，以及026联合化疗在一线HER2阳性乳腺癌都有改变诊疗指南的能力，12月圣安东尼奥乳腺癌会议(SABCS2022)的数据披露将是近期的催化剂；

    4、康宁046胰腺癌三期临床和NSCLC的3期临床进展顺利，预计数据将和二期临床一样良好，两者阳性结果的可能性非常大，而且有望在明年二季度读出数据；046肝癌和PD1经治NSCLC后面也值得期待；

    5、JSKN003为代表的双抗ADC平台有巨大的价值，双抗的内吞性会明显好于单抗，使得双抗连接毒素的疗效预计将好于单抗，而且公司创新的糖基化偶联的稳定性非常好，安全性也会得到提升。