深桑达：20块以下的深桑达是没有过度高估的

    股价涨停了，观点不会对盘面影响了，有12元上车的大神，也有翻倍看二波的大V，个人近期调整20附近也进行了关注，聊聊我对深桑达的看法：

    1，盘面，竞业达大跌，深桑达崛起，摆脱龙头情绪压制，说明信创二波去伪存真，应该是炒有真正东西的。

    2，和信创一波上涨周期重合的众生药业也大跌（神奇制药属于是医药二波的放开感冒药退烧药概念）。医药线这两周信创调整时一直是市场雷打不动C位，如果医药小退潮，资金关注度会回到信创二波的可能性上。信创板块先于这波大盘调整见底，没有理由大盘起来猝死。预计到年底各地方将出台到2025年政务信息化，PC、OA国产替代计划，后面还有消息刺激，所以应该还没炒完。

    3，一个暗线，中国电科系整合（中国电子科技集团和中国电子信息集团）。太极股份，中国软件，这些都是电科系的股票，2020年10倍跨年牛股东方通信也是电科系。

    4，信创很多标的是炒2020年的冷饭，中国软件诚迈科技上面都头顶巨大的历史套牢盘，一时半刻要再起一大波其实资金会有顾虑，但是深桑达的中国系统2021年注入的，是脱胎换骨的价值重估，所以没有这个问题。

    5，国资云和私有云，数字政务安全，是新的东西，国家安全战略和信创背景下，国资背景云厂商价值量提高，目前我国私有云每年市场规模1500亿，未来还要持续增长，私有云的主要目标客户就是党政军+行业，国资云也是前两年信创题材没有涉足的方向，具备新的故事和想象空间。

    6，深桑达国资云正宗标的。2021年中国系统注入上市公司后，强化了公司的国资云业务，预计未来政府和央国企数据将全面搭建在云平台上，2025年国资央企云的使用比例不低于50%。我国私有云市场2025年将超2100亿，下游约84%为党政和重点行业，国资云市场空间超1800亿。国资云的本质是从第三方托管的公有云（无论国企还是民企）转向国资专属行业云，其主要建设与运营方通常是地方国资企业，所以深桑达作为根正苗红央企，应该会拿到比较多份额，2025年30%目标份额应该是可靠的。

    7，怎么给深桑达二波估值，看多少空间，这是核心问题，分三块：

    ①全资子公司中国电子云已经开启混改融资，有望合力抢占市场，我们认为深桑达的份额有望达到30%以上，这块短期我们可以给到100~150亿，是没有泡沫的，按50亿收入，5PS的保守估值，潜在估值空间250亿。（美股的云服务企业估值约为7~8PS）

    ②洁净室业务，我们认为深桑达A旗下的中电四公司和中电二公司是国内实力较强建设高端洁净室的厂商，仅次于十一科技，强于亚翔集成，受益于国内半导体产业长期发展，这块业务也是值得期待的，从收入体量来看，这块业务我们给予50~100亿。

    ③热电新能源服务、环保业务。公司周五公告相关子公司收到2000万左右补贴，这块业务占比比较小，给予20~30亿市值。

    ④综上，深桑达合理估值区间在220亿~350亿，220亿也对应股价19.4·~19.5也刚好是近期股价低点，所以20块以下的深桑达是没有过度高估的。

    8，最近走法感受。走势独立性很好，提前一天于信创本周一大阳线反弹，周二上午信创概念普涨，他扎马步水下洗盘，下午信创回落它逆势冲涨停，留了个上影线，但把23-24元套牢盘有效解放，今天开盘不装了直接上攻，露出了真实意图。虽然短线涨了一波，仍然具备上涨空间，这个平台换手非常充分，经过爆量检验，上冲下洗非常耐心，第一目标价看30-31元，跨年大牛不讨论，任何5倍以上的妖股都要看天时地利人和资金运气。