东方铁塔：双轮驱动下，钾肥新锐有望进一步打开成长空间

    东方铁塔原本是一家主营钢结构的企业，主要设计电厂钢结构、石化钢结构、民用建筑钢结构和铁塔类产品，业务优势突出，已经位于行业龙头地位，2016年公司完成四川省汇元达钾肥有限责任公司重组，主营范围扩大，新增了氯化钾的开采、生产及销售等业务，实现业务双轮驱动。如今，公司的钾肥产能已经达到50万吨/年，并且有望翻倍。

    今年，基建的大爆发和特高压、电力物联网的加速建设将会带动电力投资的稳定增长，这对公司的钢结构业务无疑将带来非常巨大的促进作用，如果再加上地缘政治危机给化肥行业带来的高不确定性，东方铁塔的业绩有望继续保持高速增长，而在这些多重概念的加持下，公司估值也将被重塑。

    投资亮点：

    1.国内资源相对有限,老挝是理想海外寻钾标的。海外产能布局，战略优势明显。

    2.公司钾肥扩产迎接高景气,空间打开。

    3.双主业驱动，战略大局明晰。

    4.项目已全面启动，预计公司将稳步进入钾肥产能扩张期。

    5.锁定优质客户，经营质量保障充分。

    总结：东方铁塔是国内最成功的海外寻钾企业之一，公司坚持钢结构与钾肥双主业并行，钢结构业务稳步增长；钾肥业务方面，公司新增50 万吨/年产能建设全面启动，有望在年内完成建设，盈利能力有望持续增强，考虑到产能扩张叠加去年下半年以来氯化钾价格强势，未来钾肥业务有望迎来量价齐升并提升公司的抗风险能力。我们看好公司未来规划。