康龙化成：大分子亟待龙头涨 浮华背后王者现

    康龙化成(北京)新药技术股份有限公司(股票代码:300759.SZ/3759.HK)是国际领先的生命科学研发服务企业。自2004年成立以来,康龙化成一直致力于其人才培养和设施建设,为包括小分子、大分子和细胞与基因治疗药物在内的多疗法药物研发打造了一个贯穿药物发现,临床前及临床开发全流程的研发生产服务体系。

    一、近三年财务情况概述

    康龙化成近三年平均营收增速36.79%,净利润平均增速70.85%,三年平均净资产收益率16.05%。相关数据如下：

    1、营收情况

    2021年营收，74.44亿元，同比增长45.0%

    2020年营收，51.34亿元，同比增长36.64%

    2019年营收，37.57亿元，同比增长29.2%

    2、净利润情况

    2021年净利润，16.61亿元，同比增长41.68%

    2020年净利润，11.72亿元，同比增长114.25%

    2019年净利润，5.47亿元，同比增长64.3%

    3、净资产收益率

    2021年净资产收益率：17.31%

    2020年净资产收益率：14.13%

    2019年净资产收益率：16.7%

    二、市场数据

    公司上市时间：2019-01-28

    近2年涨幅为（20年1月1日-21年12月31日）：195.38%

    三、投资亮点

    1、一体化平台规模扩大、股权激励彰显长期业务能力

    2、各业务板块增长势头强劲，新兴业务大分子和CGT 服务打开局面

    3.公司通过对外收购，继续完善生产及研发能力。

    总结：由于一体化平台优势带来项目导流和新业务开展，公司2021年业绩超出预期，看好公司传统优势实验室业务的扩张(如着手青岛、重庆和珠海等城市的实验室)、CMC/CDMO 的规模效应提升、临床CRO 的盈利恢复、大分子和CGT 增量。