万控智造：电气柜龙头大造升势 光明前景在眼前

    万控智造为国内最大的电气机柜生产制造商，主要从事配电开关控制设备的研发生产，产品主要包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT机柜三大类。公司作为电气机柜细分领域的龙头，市场占有率排名第一，2019年被国家工信部评为“制造业单项冠军示范企业”，“万控”商标是国家工商行政总局认定的“中国驰名商标”。

    公司上市后，股价一路飙升，一改当下新股频繁破发的局面，其核心原因就在于公司的成色不错，在其主打领域竞争力非凡，再加上如今电力发展的导向，一方面是要提高电网效率，智能化、特高压、5G等结构性进程如火如荼；另一方面，在“双碳”背景下，新能源的装机量可谓节节攀升，对于电力输送的需求越发的迫切，新一轮的电网“基建”箭在弦上。可以预见，公司在这样的发展大趋势下将会持续受益，那么在这样的预期之下，公司的极限在哪里？他的合理估值到底是多少？

    投资亮点：

    1.公司是国内电气柜细分市场龙头，领先优势明显；同时，公司积累的品牌和营销网络优势有望帮助环网柜、机柜等公司新开拓产品加速拓展。在电气机柜方面，公司是该细分领域的行业龙头，市场占有率排名国内第一。

    2.公司IE/IT 机柜产品需求依托于5G、数据中心、工业互联网等新型基础设施建设，区别于电气柜、环网柜等下游主要依托于电力系统内企业，公司发展预期有望打开。

    综合分析：万控智造是国内电气机柜行业龙头。公司主要产品包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT 机柜，下游广泛应用于“5G”网络、“工业互联网”、工业自动化、轨道交通、房地产、新基建、新能源等领域，积累了丰富的客户资源。