和仁科技：销售网点全国性布局

    已中标过亿元医院信息化项目,奠定业绩高增长基础。公开资料显示,2018年以来公司中标千万级大单包括中国人民解放军空军军医大学西京医院住院二部信息化建设项目(5659.3万元)、广西国际壮医医院新华系统研发(一期)项目(3004.02万元)、浙江人民医院基础核心信息系统项目(850万)、天津医科大学中新生态城医院数据中心平台建设项目(1130万元),共计10643.32万元。2018年以来公司已中标过亿元医院信息化项目,高额在手订单奠定业绩高增长基础。

    军队医院信息化招标回暖,利好公司长期发展。军改影响军队医院信息化建设进展,而目前军改已经步入尾声。2018年2月公司中标空军军医大学西京医院住院二部信息化建设项目,项目总金额高达5659.3万元。这表明军队医院信息化建设开始回暖,军队医院信息化市场需求将逐步加速释放,而公司在军队医院领域具备较强的竞争优势,利好公司长期发展。

    销售网点全国性布局,区域业绩明显提升。公司加大全国销售网络的建设力度,2016年在江西、重庆、黑龙江、广西、陕西5个省市新设了5家控股子公司,开发和深挖区域性市场。目前已经形成覆盖华东、西北、华北、华南、西南等地区的全国性营销和服务体系。2016年西南、西北等地区都取得突破性进展,分别实现收新签合同1.02亿元和4084.91万元,分别同比增加742.5%和123.3%。初步完成全国销售网点布局,区域业绩增速明显。

    投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.41/0.77/1.11元,对应PE64.81/34.63/23.99倍,给予“买入”评级。

    风险提示:业务发展不及预期,军队医院信息系统建设不及预期。（东北证券）