奥特佳：积极拓展新客户 未来可期

    经友好协商,终止重大资产重组事项:由于近期资本市场、政策和环境发生了变化,交易各方认为如果继续推行奥特佳收购海四达的事项,难以达到原有预期。经公司与主要交易方友好协商,一致同意终止本次资产重组并向证监会申请撤回文件。我们认为,终止本次资产重组,不会对公司现有经营活动产生不利影响。

    再获新能源订单,巩固龙头地位:南京奥特佳被确定为PSA 欧洲CMP 项目供应商后,又成为一汽大众新能源汽车电动压缩机供应商,将为一汽大众MQB 平台电动车的5 个车型开发、生产、供应电动空调压缩机,预计相关车型在2018 年开始批量生产。与一汽大众合作,不仅有利于提高公司未来年度的收入,同时对公司巩固行业龙头地位和进一步拓展市场有积极影响。

    积极拓展新客户,未来可期:公司不断开拓新客户,包括国内外知名企业,预计随着公司产品在国际上的推广,公司有望进一步打开合资企业的市场。公司凭借产品优势,有望在电动压缩机领域开拓新客户,扩大电动压缩机的市占率。

    盈利预测与投资建议:奥特佳是汽车空调压缩机的龙头企业,各个业务之间协同作用明显,不断开拓海外市场。终止重大资产重组,对公司现有业务不构成不利影响。维持对公司盈利预测,2017-2019 年的EPS 为0.17、0.22、0.25 元,维持“推荐”评级。

    风险提示:1)汽车行业发展放缓;2)市场拓展不及预期。（平安证券）