春节临近不容错过的受惠股：中国旺旺

    春节假期将至，贺年礼物消费将可刺激品牌销情，中国旺旺（SEHK：151）有望受惠。

    春节消费有利销情复苏

    虽然新冠肺炎疫情持续冲击大众的生活，而防疫措施限制下，面对面的上门贺年活动亳无疑问会减少，但今年春节将会是第三个在疫情中渡过的春节假期，相信普遍家庭、消费者都已习惯与防疫措施共存。传统品牌应可在零售新常态下回复疫前表现。

    此外，连续两年旅游活动受限，加上外出消费活动减少，中国家庭普遍累积了一定的消费力，春节长假期有望刺激家庭消费者添购家居贺年快速消费品，加快释放疫市积存的内需消费力，而中国旺旺就有望受惠。

    事实上，在2020年初疫情大扩散时期，中国旺旺首个在疫情中渡过的春节仍录得了正面的销售数据——礼包小类在春节前90日的销售仍按年录得正数增长。虽然2021年三月止年度的礼包销售表现有所衰退，但主要源于出货节奏减慢，市场需求依然强韧，全年度收入有约9.4%增长。

    长线内需顺风有利业绩增长

    若然疫市中贺年礼包销情理想，中国旺旺的股价表现有望得到支持。展望更长线，集团的业务前景亦有不少正面因素。

    论行业长线顺风，中国内需升级的动力强劲，有利品牌零售商落实产品升级，包括推出定位更高端的健康食品线，从而提升业务边际，改善盈利能力。

    中国旺旺作为中国食品市场的龙头品牌之一，早已建立庞大的忠诚消费群，在内需升级的趋势下可更易于提升新品牌或新产品线的渗透力。回顾中国旺旺的往绩，集团的毛利率已连升三年，由2018年三月止年度的42.7%提升至2021年三月止年度的48.2%，可见定价能力确实有所提升。

    展望内需升级顺风持续，中国旺旺的盈利水平有望持续上升，可支持估值在长线增长。

    结语

    春节掀起的消费热潮可为中国旺旺的短线股价表现带来支持，而内需升级的长线顺风有望在疫后持续推动行业增长，中国旺旺的长线股价表现同样有上升动力。