期待市场化融资助力绿色金融的“中国模式”(3)

    碳金融市场的创新发展

    哥本哈根会议后，应对气候变化已成为全球各国政府的共识，而低碳经济也随之成为广泛认同的发展模式。低碳经济发展所导致的经济结构、产业结构调整，以及经济发展方式、消费方式乃至生活方式的转变，必然会引导国际金融业由传统金融迈向碳金融的结构性变革。

    碳金融作为一项全新的业务，对商业银行的业务运作模式、金融产品服务和风险管理方式等提出了诸多挑战。

    目前，国外银行在发展碳金融方面已先行一步。围绕碳减排权，渣打银行、美洲银行、汇丰银行等欧美金融机构先后在直接投资融资、银行贷款、碳指标交易、碳期权期货等方面作出了有益的创新试验。此外，许多银行类金融机构都针对碳交易设计出了专门的金融产品，如日本住友信托银行就曾设计出为中小企业提供二氧化碳减排指标购买和分割服务的环境类金融产品，新兴市场包括韩国光州银行在地方政府支持下也推出了“碳银行”计划。

    当前，许多承担减排义务的发达国家都在试图通过中国购买减排量，并对具有碳交易潜力的节能减排项目进行投融资。国外一些投资银行和从事碳交易的风险投资基金，如瑞典碳资产管理公司、英国益可环境集团、高盛、花旗银行、汇丰银行等，都已经进入中国寻找节能减排投融资的机会。

    基于此，我国商业银行应积极参与碳金融有关业务，提高竞争力，为业务转型与创新把握机遇。碳金融的创新模式大体包括：银行类碳基金理财产品、以CERs（核证减排量）收益权作为质押的贷款、融资租赁、保理、信托类碳金融产品、私募基金、碳资产证券化和碳交易保险等，商业银行可以根据业务情况选择性地进行产品开发和创新。

    目前，已有银行推出了CDM项目融资和挂钩碳交易的结构性产品等业务和产品，如兴业银行在项目融资方面正不断创新，中国银行和平安银行则先后推出了收益率挂钩海外二氧化碳排放额度期货价格的理财产品。

    放眼未来，我们更应积极发展与碳金融相关的中间业务，逐步发展碳交易代理、碳资产管理、低碳业务咨询服务、设计碳金融相关理财产品等业务，以及设立碳基金、直接参与碳信用交易、支持低碳消耗型企业的发展等。同时，商业银行在开发有潜力的优秀CDM项目时，应积极引入私募基金进入该行业，并设置灵活的退出机制，从而使得民间投资者能够有效参与到碳金融项目中。

    此外，还应从机制层面推进绿色金融体系的建设和发展。在制度层面，需要为企业和市场探索碳金融市场提供交易平台，包括交易平台搭建、投融资机制建立、丰富市场参与主体、银行引导的信贷资金配置碳约束责任、更多地参与碳交易市场、排放权期货衍生品的推出等，从机制建设和政策激励层面为碳交易出谋划策，在金融层面增强我国的碳交易能力。通过政府、市场、企业层面获得多层次的发展支持，北京环交、上海能源，以及天津、深圳的排放权交易所等交易平台的发展也为今后碳交易市场奠定了有效的基础。

    近几年，银行业推进生态责任投资的进程已经明显加速。这很大程度上得益于银监会、人民银行和环保部合力推动的绿色信贷政策。为了推动绿色信贷的实施，银监会进行了组织政策培训、举办经验分享会、制定关键绩效指标、制定能源效率指引、开展绿色信贷自我评估以及银行机构间相互评审等系列活动。

    在笔者看来，我国还应着力扶持培育一批专业化节能服务公司，建立规范有序的节能服务市场和完善的节能服务体系，加强政策扶持力度，包括融资支持（比如绿色信贷、融资租赁、资产证券化）、财政税收支持、金融服务支持等。从加强财政税收的支持力度考虑，建议减免低碳行业的增值税、消费税，建立国内节能减排财政专项扶持资金和合同能源管理奖励资金，从而推动碳金融与产业结构调整及经济发展方式转变的顺利衔接。