经济学家马光远详解房价暴涨真相

　　这两天，媒体热炒的一个新闻是，有媒体在追踪中国上市公司年报的时候发现：2014年中国上市公司的年报数据显示，494家上市公司净利润不足1500万元，占全部2818家上市公司的17.53%，1500万不够北上广深一套好房子的价格；1065家上市公司在2014年的全年盈利不足5500万，占上市公司总数的37.79%，一年利润敌不过一套深圳豪宅的价格。

　　在笔者看来，这个数据无论是科学性，还是可比性而言，尽管有可商榷之处，但这种比较的视角和逻辑却具有很重要的经济学的价值。众所周知，研究国民收入的性质和原因，始于经济学的鼻祖亚当·斯密。经济学就其本源而言，也是研究一个国家靠什么赚钱，赚钱的本源是什么。而考察一个国家上市公司和500强的企业的利润来源，基本可以知道，这个国家靠什么来赚钱。

　　就此而言，我们可以从四个视角窥探中国经济的真相：

　　一是中国的500强企业，已经每年杀入《财富》500强的企业，最赚钱的基本都属于垄断企业，无论是政策垄断性的金融企业，还是行业垄断性的电信企业，以及资源垄断性的石油企业，他们赚钱的逻辑是垄断；

　　其二，这几年，中国几乎所有的企业都热衷金融，“企而优则金”，无论是新兴企业，还是传统企业，但凡手头有点钱，立即开始涉足金融，要么办银行，要么做保险。企业热衷于金融的原因，在于金融资源在中国属于短缺资源。以2014年上市公司的利润看，16家上市银行的利润占近3000家上市公司全部利润的一半以上，这意味着，近3000家上市公司要么给银行打工，要么给税务局打工，要么给房地产打工；

　　其三，看中国3000多家上市公司，至少有一半和房地产有关，要么是专门的房地产企业，要么其主要利润来自房地产投资。雅戈尔、杉杉这些服装企业的主要利润来自哪里？不是靠服装，而是靠房地产投资。中国绝大多数的家电企业，过去几年都是跑马圈地，在房地产领域风生水起；

　　第四，这几年，投资界有一个说法，企业分为两种，一种是赚钱的企业，一种是值钱的企业（可能财务上巨额亏损）。风险投资和私募股权基金喜欢赚钱的企业，还是值钱的企业？答案很简单，他们喜欢值钱的，哪些未来有预期和想象空间的，能够上市圈钱的。

　　以上四个逻辑，血淋淋的道出了中国经济的真相，在过去的繁荣周期，中国经济、中国企业靠什么赚钱，主要无非是四个来源：垄断、金融和房地产、和资本市场。当一个国家的财富不是来自于技术和实业，而是来自金融和房地产领域的自我循环的话，这个国家的经济必然走向空心化和虚拟化。

　　一方面，在占有垄断资源的情况下，企业无心通过提高技术含量赚钱，另一方面，在做实业的利润偏低，和整体环境比较差的情况下，通过理财和房地产投资，就成了绝大多数的企业最理性的选择。

　　这样，中国经济就出现了笔者所言的“四个现代化”：资源垄断化、产业空心化、投资虚拟化和经济沙漠化，这四化可谓中国经济目前最真实的写照，也是中国“财富性质和原因”最直观的反应。对于一个经济体而言，如果其财富的性质和源泉主要靠垄断、房地产和虚拟经济，这样的赚钱模式是没有任何根基的，最终会因为实业的萎缩而使得经济呈现“空心化”，整个经济体将演化成一个只追逐财富分配，而不创造财富的“传销化”体系。这样的经济体在繁荣周期，将以炫目的漂亮数字，让所有人都感觉得到了财富，但一旦泡沫破灭，实体萎缩，就如同海市蜃楼，一阵大风会这将眼前的一切化为乌有。

　　四成上市公司一年创造的利润，不够北上广深一套房，一方面说明财富的真正源泉，实体经济难以创造新的财富，而过于依靠房地产的中国被房地产完全绑架。特别是各级政府对房地产过于持久的爱，让中国经济本质上成了一个围绕房地产分配财富的体系。

　　美国经济学家菲尔普斯就认为，房地产投资过度一定会抑制创新，因为“房地产吸纳了本可以投资在生产力提升、创新、医药技术、软件或可替代能源领域的资金，而这些领域，能够在未来真正推动美国经济增长。因此，他指出，要想恢复经济活力，再次实现增长，美国人需要克服对房子的酷爱。”房地产作为分配财富的利器，对实业，特别是制造业的打击是实实在在的。

　　纵观历史，但凡经济强大之国，必有强大的制造业做雄厚的产业基础。而在中国2010年成为全球第一制造业大国之后，整个国家却充斥着一种轻视制造业的倾向，高层座谈会，互联网巨头成了常客，而鲜有制造企业获得邀请的机会，一谈创业，就是和实业没有任何关联的“互联网+”人人回避实业，但如果没有实业做支撑，一切互联网+不过是过眼烟云。

　　毫无疑问，中国经济的未来不是靠资本讲一个一个暴富的故事，也不可能一直靠房地产繁荣下去。如果资本不愿意进入实业，整个经济的基础都将萎缩。如果不能构造一个鼓励资本进入实业的公共政策体系，整个经济将是金玉其外，败絮其中的虚假繁荣。我们必须记住，一个只靠房地产，只靠低端产业的国家，一个收入分配严重失衡，农民工的福利非常低廉的国家，在经济腾飞阶段，可以通过速度掩盖一些问题，但一旦经济增速回归常态，一系列的制度残缺会让经济付出惨重的代价。

　　在全球陷入低迷的今天，如果我们不能和过去的“讲故事”经济告别，不能切断和房地产的畸恋，不能在社会灌输实业兴国、勤劳致富的观念，人人梦想一夜暴富，人人都在网上做着创业的梦想，只是学小孩子吹泡泡，即使一时热闹无比，最后一定是惨痛的教训和虚假繁华之后的落寂。

　　不是段子！四成上市公司一年利润够不上北上广深一套房，赚钱太少还是房价太高 A股上市公司是中国优秀公司的代表。必然有着良好的盈利能力，是上市公司背负着的期许。但残酷的现实是，在牛气冲天的房地产市场中，上市公司即便拼尽一年利润也属于无力买房一族，有的上市公司即便拼上一年营业收入也无力购得北上广深一套房产。 数据说话。有媒体统计，以发布2015年报的412家上市公司为准，两市共有46家公司的全年净利润不足1500万元。

　　1500万元是什么概念？是当前深圳市区的一套位置较为优越、稍具品牌优势的商品房，比如，深圳香蜜湖水榭花都12万元一平米。深圳的千万房价并非孤例，一线城市中，上海静安区或是黄浦江边，价格超过千万的住房已经占了半数，就拿上海华润外滩九里来说，大三房1500万或许已经买不到了；北京的房价就更不必赘述。 2014年的年报数据也显示，494家上市公司净利润不足1500万元，占全部2818家上市公司的17.53%，拉出来和房价比一比，怕是也只有望房兴叹的份儿。

　　还有数据更残酷，1065家上市公司在2014年的全年盈利不足5500万，占上市公司总数的37.79%，一年利润敌不过一套“深圳湾1号”（5500万元一套）。

深圳部分二手房最新报价

　　一个男人十年前毅然以60多万元卖掉了自己在南山的房子，拿着这笔钱去创业，经过十年努力打拼，公司走上了正轨，赚到400万纯利润，然后他用全部利润再加上部分银行贷款，把自己当初卖掉的那套房子又买回来了，毕竟小孩要上学。在深圳，明明可以买房致富，他非要装逼创业！

　　37.79%上市公司买不起一套房

　　据统计，以发布2015年报的412家上市公司为准，两市共有46家公司的全年净利润不足1500万元，均不敌深圳市区的一套位置较为优越、稍具品牌优势的普通商品房的价格，占已发布年报上市公司的11.17%。

　　利润敌不过普通套房的公司不少，敌不过一套豪宅的上市公司就更多了。数据显示，两市有112家上市公司在2015年净利润不足5500万元，均不敌一套5500万元“深圳湾1号”的住宅价格，而这一比例占已发布年报上市公司的27.18%。

　　净利润不行，一年营业收入同样也飙不起。\*ST星美在2月6日发布的公司年报显示，该公司2015年营业收入为1344万元，合计实现净利润130万元。这意味着，该公司就算用上2015年全部营业收入，也还够不上一套深圳的普通商品房。此外，中房股份、祥龙电业和\*ST兴业等3家公司营业收入低于5500万元，分别为1592 万元、2077万元和3768万元，做一年业务，够不上一套豪宅。

　　考虑到2015年年报数据并不齐全，2014年的年报数据则更全面地反映了这一囧境。数据显示，两市共有494家上市公司在2014年的净利润不足1500万元，占全体2818家上市公司的17.53%；1065家上市在2014年的全年盈利不足5500万，占全体上市公司的37.79%。

1065家上市在2014年的全年盈利不足5500万

　　PS：上市公司当然不用买房，但是如今的房价让它们想买也买不起。

　　62个股年报净利润增100%

　　尽管经济增速放缓依然是投资者的一个担忧因素，但就目前披露的412家上市公司年报数据来看，投资者似乎还可以对上市公司业绩持有乐观理由。数据显示，上述412家公司2015年合计实现盈利5482亿元，整体同比增长13.87%，平均每家公司盈利增长36.09%、增幅中位数为13.38%。

　　就增长幅度来看，有396只公司的2015年业绩实现正增长，占比达到96.12%，主要分布在化工、医药生物、电子、计算机和非银金融板块。具体而言，有134只个股2015年业绩增长幅度超过30%，62只个股业绩增长幅度超100%，20只个股业绩增幅超200%。

上市公司净利润增幅排名

　　其中，受2014年的低基数影响，道博股份、冠福股份和同花顺的净利润增长幅度均超过10倍，分别在2015年实现净利润0.53亿元、1.94亿元和9.57亿元，目前公司市盈率分别达到286.45 倍、47.05倍和36倍。 其中，同花顺在去年凭借“互联网金融”概念声势被市场高度关注，公司业绩也从2014年的6046万元开始快速攀升。数据显示，同花顺去年的营业收入同比增长4.43倍，净利润同比增长14.83倍。公司称，业绩增长的主要原因为“抓住互联网及移动互联网蓬勃发展的机遇，立足于主营业务并积极开展业务创新，加快新产品开发。同时加大了营销推广力度，取得了良好的效果”。

　　此外，恺英网络、海翔药业、国民技术和牧原股份去年业绩也实现大幅增长，增长幅度分别达到9.56倍、8.65倍、7.47倍和6.43倍，分别实现净利润6.61亿元、5.17亿元、0.86亿元、和5.96亿元。

　　1000万已成一线城市房产起步价 尽管近期房地产利好政策主要施力于二三线城市，但一线城市的楼市继续秉承“不给阳光也灿烂”精神，在改善型住房需求及投资客的疯狂情绪双重推动下，北上深房价在春节假后继续节节攀升。截至目前，一线城市10万以上单价的住房处处可见，若想入手“改善性住房”，1000万已成“起步价”。

　　例如，在2月21日，上海某均价达8万元、套销售均价近千万元的新楼盘一天卖掉350多套，购买人群主要是改善型购房者。此外，北京春节后二手房成交价量也是双双上涨，节后首周二手住宅网签量高达6000套，为2010年来最高，二手房成交均价环比去年也有明显上涨。 作为改革开放前沿阵地，深圳的楼市则承接去年疯狂、继续站在涨价前沿，开年不久，全市一手住宅单日成交均价破了9万元，这一价格的出现虽然存在一定的偶然因素，但深圳房价的“惊悚”也是可见一斑。

　　为让大家暂时忘却股市的冷清、直观感受房市的热烈，小编随便翻了下二手房网站，分别查了下上海、北京、深圳三地二手房价格。看完之后，小编的工作热情理科高涨了许多，决心努力工作争取早日能买个1个平方。

高房价