市场利率恐现新一轮上涨 分析称未来政策有望松动

　　大智慧阿思达克通讯社12月17日讯，据中国证券报报道，资金面紧张态势16日升级，市场陷入“一钱难求”的状态。中期借贷便利(MLF)到期、新股发行、银行年终考核等多种因素叠加，放大年底前银行体系流动性压力。与市场紧张情绪同步升温的还有对央行释放流动性的呼声。分析人士认为，经济增长下行压力、存量债务再融资风险对适度放松货币条件提出要求，物价增长放缓为政策微调创造空间，银行体系流动性面临时点压力，为央行适时出手营造舆论氛围，未来一段时间仍是货币政策松动关键时间窗口。目前，虽然市场对降低存款准备金率呼声最高，但央行会选用何种手段依然存在不确定性。

　　市场人士说，伴随新一轮“打新”序幕拉开、前期MLF到期、年终考核临近，种种不利因素叠加，使年底前银行体系流动性趋紧压力持续上升。若不及时干预，货币市场利率恐现新一轮上涨。

　　从今后一段时间银行体系流动性供求角度看，资金面进一步趋紧风险确实不容小觑。首先，年内最后一轮新股IPO蓄势待发，冻结资金规模有望再创新高，在短期内将给市场资金面带来一定影响。其次，前期MLF即将到期，增加大行资金压力。再者，银行信贷投放力度加大，对银行间市场资金分流效应增强。最后，年末大考在即，机构会更加注重流动性管理，普遍倾向于提高备付、增加资金融入而减少融出，资金面本就处于易紧难松时期。

　　从供需角度静态分析，今后一段时间市场资金面可谓“压力山大”，但反过来看，短期资金面大幅收紧风险在考验货币政策定力。不难发现，近期与货币市场紧张情绪同步升温的还有对央行释放流动性的呼声。分析人士认为，今后一段时间将是货币政策松动关键时间窗口。