“爬坡过坎”瞄准更多“薄弱环节”

    一周宏观经济述评

    李杨

    本周，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，分析研究一季度经济形势，确定金融服务“三农”发展的措施，提出“对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率”。

    然而，对“定向降准”的解读，呈现出对今后一个时期货币政策走向的不同判断。一种观点认为，这是货币政策进一步走向宽松的信号——面对经济下行压力，会有更多定向宽松措施出台，对二季度货币政策总体宽松可期。而相反的观点则认为，此次定向降准措施的出台，恰恰降低了从总量上放松货币政策的可能性。对县域涉农银行定向降准，只是金融服务“三农”发展的一项具体措施，是为了引导更多资金投入到经济中的“薄弱环节”，不必也不可过度解读。

    “我们不会为经济一时波动而采取短期强刺激政策，而是更加注重中长期的健康发展。我们已经确定的方针和所拥有的政策储备，能够应对各种可能出现的风险和挑战。”一周前，在博鳌亚洲论坛2014年年会开幕式上，李克强再次明确表态。

    包括货币政策在内的更多宏观调控措施应该如何发力，取决于对当前经济形势的理性判断。本周，国家统计局发布了我国一季度主要宏观经济数据：7.4%的GDP增速低于7.5%的年度目标，也比去年同期回落0.3个百分点。但与此前一些分析机构7.3%甚至是7.2%的悲观预测相比，“没有越出上下限，经济运行继续保持在合理区间”。

    对于一季度经济增速下滑的原因，国家统计局新闻发言人盛来运解释说，这源于出口下滑、中国经济发展阶段的“三期”叠加，以及政府的主动调控。不过，“除了看速度，更重要的还要看就业和收入”。

    一季度，城镇新增就业人数超过300万人，比去年同期继续增加，就业形势稳中向好。与就业形势相对应的，是收入分配结构的改善。一季度，城镇居民人均可支配收入增长7.2%，农村居民人均现金收入增长10.1%；居民收入名义增长速度比企业利润的增长速度以及财政收入的增长速度高出近2个百分点，这意味着居民收入占GDP的比重有所提高。

    今年的政府工作报告，将GDP年度增长目标继续维持在“7.5%左右”，与去年持平。但同时，却将新增就业目标由去年的900万人以上提高至1000万人以上。这一“底气”从何而来？

    分析今年一季度的宏观经济数据不难看出，一个突出亮点在于，第三产业增加值占GDP比重达到49%，比去年同期提高1.1个百分点，再度超过其他两个产业。第三产业是最大的就业吸纳器，就业形势的“稳中向好”得益于结构调整和转型升级取得的新进展。此外，与稳增长密切呼应的相关改革措施，例如放宽市场准入、简化行政审批、公司注册资本登记制度改革、营改增以及扩大小微企业所得税优惠范围等，都为就业形势的稳定发挥了重要作用。

    “从这些积极因素来判断，虽然一季度经济增速稳中略缓，但运行在合理的区间，并且经济稳中有进、稳中向好的态势没有发生根本的改变，仍在向宏观调控的预期方向发展。”

    随着经济总量的不断扩大，特别是当评价标准、考核体系越来越多元，GDP每提高一个百分点的难度会越来越大。今年的全国两会期间，笔者在与多位人大代表交谈时发现，不再简单以GDP论英雄这一发展思路的转变，带给地方执政者的影响是双向的：一方面，可以为过去那种不计代价的粗放型发展模式松松绑；但另一方面，在当前调结构、促改革所释放的红利并不足以抵消经济下行带来的发展压力时，如何摆正二者的关系，仍然是知易行难。例如，对于欠发达地区，如何为改善公共服务提供所需的财政支出？对于污染严重的地区，用什么来减轻因为结构调整而带来的财政压力？若面对当前的经济下行压力，在房地产拉低固定资产投资增速，进而影响了其他相关产业的发展时，如何增强定力，把更多的精力放在建立调控的长效机制上，放在更多类似于“三农”发展这种薄弱环节上？可能需要更理智和清晰的思考。