中国金融改革两大难题：转型与风控

    “中国当前的金融改革，需要处理好两个方面的问题，一个问题是如何实现金融的转型，实现从政府发挥主导作用向市场发挥主导作用和以间接融资为主向直接融资为主的转变；另一个是如何在这个过程中有序地化解金融风险，同时让市场发挥甄别功能，让市场引导资源的优化配置。”国务院发展研究中心金融研究所综合研究室主任陈道富在近日举办的“第三届国际金融会议”上发表演讲时指出。

    目前的金融改革存在着哪些问题？未来的金融改革该何去何从？业内专家告诉中国经济导报记者，要克服中国金融体系中存在的3个方面的缺陷，即市场化程度不高、效率低下，金融结构的弹性低、吸收和平滑风险的能力弱，以及开放度不够、国际化程度低。

    金融体系存在3方面缺陷

    中国的金融体系改革进行了近30年，“30年来中国金融体系在资源配置和防范风险等方面的作用有了显著的提升，但中国的金融体系仍然存在不少缺陷，主要有以下3个方面的问题。”中国人民大学金融证券研究所所长吴晓求表示。

    第一个缺陷是存在比较明显的垄断性、市场化程度不高、效率相对低下。吴晓求分析认为，中国金融的垄断主要表现在3个方面：一是准入垄断，虽然在今年全国“两会”期间，监管部门批准了10家民营商业银行的设立，但总体上看，中国金融体系的准入门槛还是比较高的；二是中国金融体系和金融市场的价格管制非常严重；三是市场封闭，除了民间资本不能进入，外资也很难进入中国的金融体系。

    第二个缺陷是中国金融结构的弹性很低、吸收风险的能力很弱。”吴晓求认为：“最重要的是，资产证券化的比例不高。目前，国内证券化的金融资产占整个金融资产的比例大约是在20%到25%，最近几年还有下滑迹象。这样的金融体系不是一个现代金融体系，是一个落后的金融体系。

    第三个缺陷是开放度不够、国际化程度低。”吴晓求表示：“开放度低主要有两个标志，一是人民币还不是可自由交易的货币。目前利率没有市场化，汇率市场化程度也不高。中国的贸易规模是全球最大的国家，中国的经济总量已经达到了9万亿美元。这严重阻碍了中国货币体系的国际化。第二个是除了QFII之外，外国的投资者很难进入中国市场投资。

    推进金融体系三维改革

    “为了克服中国金融体系3个方面的缺陷，我们必须大力推进中国金融体系的三维改革，也就是说，要推动中国金融体系的宽度改革、长度改革和深度改革。”吴晓求称。

    第一是中国金融的宽度改革。要拓宽中国金融体系资源配置和财富管理的渠道，最重要的是，要推动包括股票市场、债券市场在内的整个资本市场的发展。“要改变原有传统的商业银行单一供给模式，要让企业能够自由地选择其融资工具，要让投资者能够自由地配置资产。提高金融资产的证券化率，改善金融结构的弹性和吸收平滑风险的能力。”吴晓求建议。

    第二是中国金融的长度改革。核心目标是要使中国金融体系既能在全球配置资源，又能在全球分散风险。主要是人民币国际化，国际化的战略目标重点是扩大金融体系的开放。

    第三是中国金融的深度改革，重点是打破行业垄断，促进适度竞争，提高金融效率。

    “从国内来看，首先是价格放开，其次是准入放开，要进一步让民间资本、各类草根资本能够办银行、办金融机构。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示：“从对外角度来讲，首先要让人民币的弹性进一步增大，使汇率能够由市场来决定。其次也要让境外的资本可以自由流动，使人民币国际化步伐逐渐加快。”

    “中国经济当前正面临着一个巨大的战略转折期，原来的集中资源办大事的金融发展模式已经不太适应了。”陈道富说：“中国的金融体系需要从更多地集中资源投向特定领域的金融体系转向更多地发挥市场主体主动性，进行资源优化配置的金融体系。”