外贸顺差规模有限 结售汇逆差趋势不会改变

    国家外汇管理局23日公布数据显示，3月银行结售汇连续八个月出现逆差，逆差规模继续扩大至4062亿元。当月银行代客结售汇连续七个月出现逆差，逆差规模3562亿元。

    自去年以来，美联储加息预期和中国央行降息导致人民币和美元利差收窄，令人民币贬值预期增强并一度出现贬值走势，其结果表现为结汇意愿下降、购汇意愿上升，出现结售汇逆差规模不断扩大。

    购汇后有两个流向：一是流出境外；二是国内外币存款规模上升。由于人民币汇率总体比较稳定，且实际有效汇率还一直处于升值阶段，所以不会出现大规模资本外流的情况。

    从下一阶段走势看，外贸顺差规模有限，企业和居民家庭资产负债表还将继续增配美元资产，预计结售汇逆差的趋势不会改变。

    一方面，虽然中美利差有所收窄，但中国债券市场的高收益对境外投资者而言仍有很强的吸引力；另一方面，＂一带一路＂战略的实施使跨境贸易和投资项下对人民币使用有很强的需求。