适时再降“三率” 加大基建投资

    3月10日国家统计局公布宏观数据，2015年2月中国CPI同比增长1.4%；PPI同比下滑4.8%，为连续第36个月下滑。

    3月11日公布的工业生产、投资和消费增长数据联袂放缓，工业增加值同比增长6.8%，创下2008年12月金融危机以来新低，固定资产同比增长13.9%，创下2001年2月以来新低，社会消费品零售总额同比增长10.7%，创下2004年4月以来新低，反映当前内需增长乏力，经济面临失速风险，预计今年1季度GDP增速进一步回落至7%以内。中国民生银行首席研究员温彬认为应适时再次调降“三率”使宏观调控政策得到进一步宽松，以下为具体分析。

    近几年来，我国经济增长的季度特征比较显著，呈现出“一季度GDP环比增长回落，二季度在政策刺激下开始企稳，三季度回升，四季度又回落”的运行规律，体现出经济增长对政策刺激的依赖性愈来愈强。

    在经济下行压力日益加大的背景下，“三驾马车”的后劲不足，唯有加大基础设施建设投资成为短期内可行的稳增长措施，基建投资增速要从目前的20%提高到25%以上。

    宏观调控政策需要进一步宽松，积极的财政政策还需在基础设施建设投资方面做好引导作用，为PPP模式推广营造良好的政策环境和稳定的预期。适时再次调降“三率”(存款准备金率、利率、汇率)，降低实际利率，加快推进人民币汇率形成机制市场化改革，增加人民币汇率弹性。