BDI指数8月来飙涨40% 航运业反转or反弹存疑

     年内仍有上涨空间 反转or反弹存疑

     不过，回顾历史行情可见，BDI目前虽然强势突破千点大关，但距离此前高点仍有一定距离。

     2013年12月中旬，BDI曾创下历史新高2337点，此后便一路震荡下行。2014年7月21日，至阶段低位724点，这也是截至目前BDI年内最低位置。

     不过历史数据同样表明，8月中旬之后BDI改善为大概率事件，过去24年中，有10年BDI季度均值高点出现在第四季度，与此同时，第四季度指数均值较8月15日上涨的概率平均73%，其中10月概率最大，接近79%。

     这与市场观点不谋而合，分析普遍认为在旺季到来之时，BDI仍有一定上涨空间。

     海通证券研报指出，伴随房地产政策、进口矿替代、9月份北美粮食货盘释放等行业利好的不断刺激，BDI“舞于松柏”的行情即将到来，保守估计年底前指数大概率突破1400点至1500点。

     长江证券认为，随着淡水河谷进入下半年的矿石出口旺季，市场运价短期回升明显，而中国港口矿石库存连续数周的下跌和市场预期今年美国的谷物大丰收，则为市场情绪转变奠定基础，预计短期内BDI仍有上涨空间。

     不过，对于BDI是反弹还是反转，市场也仍有分歧。广发证券认为，行业并没有根本性反转。主要体现于2015 年及以后中国铁矿石进口增速的下滑趋势以及新造船订单带来的供给增速加快，2014 年较好的供需改善不能够持续。此外，长周期来看，由于需求对经济增长的弹性变弱，BDI 上行天花板很有限，行业盈利改善空间并不大。

          年内仍有上涨空间 反转or反弹存疑

不过，回顾历史行情可见，BDI目前虽然强势突破千点大关，但距离此前高点仍有一定距离。

     2013年12月中旬，BDI曾创下历史新高2337点，此后便一路震荡下行。2014年7月21日，至阶段低位724点，这也是截至目前BDI年内最低位置。

     不过历史数据同样表明，8月中旬之后BDI改善为大概率事件，过去24年中，有10年BDI季度均值高点出现在第四季度，与此同时，第四季度指数均值较8月15日上涨的概率平均73%，其中10月概率最大，接近79%。

     这与市场观点不谋而合，分析普遍认为在旺季到来之时，BDI仍有一定上涨空间。

     海通证券研报指出，伴随房地产政策、进口矿替代、9月份北美粮食货盘释放等行业利好的不断刺激，BDI“舞于松柏”的行情即将到来，保守估计年底前指数大概率突破1400点至1500点。

     长江证券认为，随着淡水河谷进入下半年的矿石出口旺季，市场运价短期回升明显，而中国港口矿石库存连续数周的下跌和市场预期今年美国的谷物大丰收，则为市场情绪转变奠定基础，预计短期内BDI仍有上涨空间。

     不过，对于BDI是反弹还是反转，市场也仍有分歧。广发证券认为，行业并没有根本性反转。主要体现于2015 年及以后中国铁矿石进口增速的下滑趋势以及新造船订单带来的供给增速加快，2014 年较好的供需改善不能够持续。此外，长周期来看，由于需求对经济增长的弹性变弱，BDI 上行天花板很有限，行业盈利改善空间并不大。