欧佩克VS页岩油：新旧石油最终走向和解？

    低油价之下，美国页岩油真的不行了？近日来，多家分析机构提供的数据都显示，美国页岩油产业资金外流已超过300亿美元，净负债总量升至2015年6月30日的1690亿美元，相比2010年增幅超过一倍，多家页岩油生产商申请破产。

    而另一方面，尽管油价一直在40美元左右徘回，让许多中东产油国财政吃紧，欧佩克却不打算减产，让页岩油有丝毫喘息的机会。受访专家认为，这是一场新旧融合的战争，看似你死我活，但最终或许会走向和解。

    美国页岩油钻井已暴跌60%

    据数据与信息供应商Factset的数据显示，今年上半年，独立的美国上市油气企业资本支出超出营运现金流约320亿美元，接近2014年全年报告的赤字377亿美元。页岩油气企业已经开始出售股票和资产，并借入现金来提高产量，增加现金储备。Factset数据称，美国油气生产公司的净负债总量从2010年底的810亿美元升至2015年6月30日的1690亿美元，增幅超过一倍。

    8月中旬，萨姆森资源公司成为此轮油价暴跌中最大的破产油企。公司宣布，正在协商一项重组计划，拟由第二留置权持有人再向该公司注入4.5亿美元，以此换取该公司重组后的全部股权。当时，墨西哥湾钻井承包商美国Hercules Offshore公司也宣布，该公司已经与债权人达成一项重组计划的破产协议，计划将12亿美元债权转换成股权，并且募集4.5亿美元新资金。

    国际能源署发布的数据也显示，低油价已经导致美国运行中的钻井数量暴跌60%。

    然而“老对手”沙特却并不愿意“松口”，根据普氏能源提供的资料，该国石油日产量从4月的1010万桶增长到了1045万桶。不久前，沙特阿拉伯宣布，其挤压高成本竞争对手（如美国页岩油厂商）的战略正在取得成功。一名沙特官员对外媒表示，过去几个月价格下滑已经使市场不敢轻易投资昂贵的石油，包括美国页岩油、深海油田和重油。

    为何欧佩克“吃不定”页岩油

    但美国页岩油真的只能在油价高时“昙花一现”吗？根据卓创资讯原油分析师高健在接受中国经济导报记者采访时提供的资料，这种论调忽视了近年来市场上出现的新的能源供应。即使油价超过了每桶100美元，全球传统能源的供应量也没有随之增长。展望未来，全球对石油的需求将稳步上升——主要来自中国和其他新兴经济体的持续工业化。最近几年的情况表明，传统能源的供应量将无法满足需求，即使油价回到历史高位。

    高健认为，虽然欧佩克在最近一周的会议上宣布，坚持每天3000万桶的生产配额，但实际上它每天超产5%以上（即每天生产超过3150万桶），以保持油价的下行压力。但这样到底能坚持多久让许多认为人产生怀疑，通过暂时降价想永久消灭竞争对手，这无异于天方夜谭。页岩油产业有很大的弹性，油价下降时它被挤出市场，油价上涨时它也可以及时重新进入市场。因此，欧佩克通过持续增产迫使页岩油产业彻底关门的尝试，只能导致两败俱伤，而且这种持续增产也是做不到的。

    双方最终或走向和解

    8月21日，美国页岩油生产巨头Pioneer Natural Resources推出了一个意想不到的油田用水方案，将西德州地区的生活废水用于页岩油生产过程，这在节省水资源的同时削减了油田的开采成本。

    Pioneer公司已与德州敖德萨市(Odessa)签订了一份11年价值1.17亿美元的协议，当地政府将允许该公司使用每日数以百万加仑计的生活废水，满足周边油田的生产用水需求，该协议方案预计在今年年底开始实施。

    当地页岩油生产商在开采过程的高压水砂破裂环节中，需要用到数以百万加仑计的水量，同时配合沙料和其他化学制品，用来打穿岩层获得油气资源。

    在当前油价徘徊于40美元附近时，各大油气公司不得不积极寻找各种省钱方案，大幅削减资本支出。其中油田用水的花费几乎占到了开采生产成本的10%。

    受访专家认为，在最困难的时期，欧佩克的行为很有可能把那些坚持没有破产的企业逼上另外一条路——继续技术创新，一再压缩开采成本，直到能与中东那些“廉价”产油国抗衡。

    “在40美元的油价来看，美国页岩油肯定是坚持不下去的，现金流出，兼并破产都是可以预见的。但实际上欧佩克的很多国家也是在勉强维持，与美国不同的是，即使美国的页岩油企业全破产，对美国整体经济造成不了多大影响。但如果中东的油气全破产，那么将产生的动乱是可以想象的。所以这场斗争最终的结果很可能是美国页岩油投资热减弱，兼并淘汰一部分企业，使供需趋于平衡。而欧佩克由于多成员国财政难以维持产生不稳定因素，从而推高油价。在两种因素的作用下，油价回归合理水平。”著名能源经济学家林伯强告诉中国经济导报记者。