汇金救市意图曝光 险资先知先觉＂两手＂出击扫货

　　汇金再次增持银行股 分析称或为稳定市场

　　工商银行(601398.SH/01398.HK)和中国银行(601988.SH/03988.HK)披露的股份变动情况公告显示，一季度汇金公司在二级市场增持工商银行5032万股、中国银行8363万股。截止2012年3月31日，汇金公司持有工商银行A+H股35.43%的股份，持有中国银行67.63%的股份，均较2011年四季度增长3bp。

　　此次汇金公司增持力度明显大于去年第四季度。此次，汇金公司增持数额合计4.68亿元，较上次增幅达138.78%。汇金公司曾于2011年10月10日公布其已在当日于二级市场自主购入工、农、中、建四行股票。根据四家银行的股权变动公告，按照当日成交均价计算，汇金10月10日增持四大行金额约为1.96亿元。

　　国金证券认为，汇金公司的再次增持表明银行股跌无可跌的估值，汇金公司认可目前银行股的投资价值，将对板块的提振起正面作用。

　　而一位资深业内人士则透露，作为国有四大行最大股东的汇金公司，再次出手或是为了不通过货币政策干预而达到稳定市场的目的，有利于通胀形势的进一步管控。

　　截止2012年4月9日，工商银行收于每股4.28元，中国银行收于每股3.01元。

　　国泰君安香港：汇金增持工行中行A股有助提振气氛

　　国泰君安(香港)4月10日发布研究报告指出，中央汇金轻微增持中国银行(601988.SH；03988.HK)和工商银行(601398.SH；01398.HK)的A股股票，影响正面，维持中资银行业"跑赢大市"评级。

　　根据中行和工行的公告，中央汇金分别增持了8363.02万股和5032.35万股两行A股。国泰君安(香港)认为，就金额本身来说，并不显著，各相当于中央汇金当前持股的0.04%。而中央汇金曾在2008-2009年次贷危机期间和2011年10月有过类似的增持行为，其目的主要是稳住投资者对四大行前景的信心。

　　而事实上，中央汇金增持后，股价快速见底。因此，国泰君安(香港)认为汇金的此次行动能够提振银行股的投资气氛，特别是对大型银行如中行、工行、建行和农行的股价有利，因为它们更受汇金亲睐。

　　至于利率市场化，国泰君安(香港)认为这是长期趋势，但不太会在短期内影响银行的利润。当前的银行业经营环境仍然相对理想。该机构预期银行业2012年的净利润增速为15-20%，主要基于贷款定价已见顶但贷款规模仍然扩张；费用收入的快速增长会被银监会的监管措施控制住；而融资平台、地产和中小企贷款会使信贷成本会轻微上升。

　　基于银行业逐渐显现的投资价值，国泰君安(香港)维持其"跑赢大市"评级。而汇金增持中行和工行对银行股的股价来说，是短期的催化剂。

　　国泰君安(香港)偏好具有较强资产负债表和资本充足率的建设银行(00939.HK)和工商银行(01398.HK)，并对估值落后的民生银行(01988.HK)和中信银行(00998.HK)持正面看法。